纯苯还没有上市，铸造铝合金抢先上市啦！

让我们一起了解一下铸造铝合金期货。

先上一张铝合金产业链图。

铝合金供应端分为原铝（铝土矿-氧化铝-电解铝-铝合金）和再生铝（废铝-铝合金）两条线。看上图比较直观一些。

铝合金是以铝为基础，加入其他合金元素（铜、镁、锌、硅、锰等）形成的合金材料。铝的密度低，相对密度仅为2.70，约为钢和铜的1/3，是最轻的金属之一。

铝合金从加工方式上可以分为变形铝合金和铸造铝合金。

变形铝合金，即采用铸锭冶金法熔铸成铸锭后，通过锻造、轧制、挤压等塑性变形加工而成，包括常见的铝棒、铝杆及铝板带箔等等。

铸造铝合金，用砂模、铁模、熔模和压铸法等直接铸成各种零部件的毛坯。

我们期货市场上市的是铸造铝合金，交易代码AD,每手10吨，交割是以30吨，对于我们散户来说，如果想进入交割月，持仓是3的倍数即可。

近5年我国铝合金产量情况：

2020 年：963.6 万吨

2021 年：1068 万吨

2022 年：1115.6 万吨

2023 年：1458.7 万吨

2024年：1614.1 万吨

从以上数据来看，我国铝合金的产量年年上涨的。

2024年，我国铸造铝合金（再生）产能约为1300万吨，产量约为620万吨；表观消费量约为673万吨。

铝合金具有优良的导电性、导热性和抗氧化性使得铝产品在工业和日常生活中有着不可或缺的地位。

建筑用铝和汽车用铝和摩托车用是铝合金最重要的需求行业，需求占比超过50%。另外还有光伏行业和电子行业。

用于实物交割的铸造铝合金，其化学成分应符合我国推荐标准GB/T 8733-2016中“383Y.3”牌号或国内外通用的日本标准JIS H2118-2006中“AD12.1”牌号的相关规定。

两者主要合金成分要求相同，个别杂质成分要求略有差异，现货贸易中两者无价差。市场统称其为ADC12，是再生铸造铝合金最具代表性的牌号，市场占比约75%。

ADC12 的产品特性

含铝量：约 80%（显著低于纯铝，纯铝纯度≥99.5%）。

含硅量：超过 10%（硅含量 10.5%-13.5% 为常见区间），此外含铜、铁、镁等杂质元素。

价格逻辑：不单纯挂钩原铝价格，受废铝成本、硅价、铜价等多因素影响。

成本优势依赖废铝：需使用废铝作为主要原料（占比超 70%），若用原铝配制，成本太高。

废铝与原铝价差（价差≤1500元时原铝替代性价比高）

国家规定，废铝使用比例≥70% 的企业，可享受增值税 30% 即征即退。

ADC12产品主要用于汽车及摩托车（轻量化驱动）占比70%，其余为机械、电子等。

新能源汽车（尤其是电动车）因轻量化需求，单车用铝量显著高于燃油车。传统燃油车：约 150-200kg / 辆；新能源汽车：＞300kg / 辆，部分高端车型超 500kg / 辆。

2025 年新能源汽车用铝量占汽车总用铝量比例将超 50%，ADC12 成为核心受益品种。

ADC12 深度绑定汽车轻量化与电动化趋势，需求增长确定性高。

铸造铝合金成本占比中 90%为废铝，3%为其他金属，剩下为燃料及其他成本。

2024 年中国废铝进口量为 178.16 万吨，同比增加约 3.2%

进口来源：主要进口来源国包括泰国、马来西亚、日本、美国等。

1.泰国进口废铝 29.81 万吨，位居首位，占全年进口总量的 16.7%；

2.马来西亚，共进口 21 万吨，进口量同比下降约 23%；

3.日本进口废铝 17.59 万吨

4.自美国进口废铝量延续下降趋势，仅 12.47 万吨。

我们出口废铝只有几万吨，可以忽视不计算。

库存数据只有一些片面的数据。

据 SMM 统计，5 月 26 日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭社会库存共计 12,888 吨，较前一交易日增加 935 吨。

离上市还有2周时间，喜欢炒新的继续深入研究一下。

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