隔夜外盘金银继续反弹，Comex金银比价继续回落。原油美股、美债、美元下跌，VIX收涨。

消息面上，日本债券市场连续第二天无人出价，30年期和40年期日本国债收益率均创下历史新高，对其他发达经济体利率市场形成冲击。美国财政部20年期国债标售需求疲软，因投资者担心美国债务负担日益加重。名义利率上行叠加盈亏平衡通胀率持平，实际利率大幅走高对黄金支撑减弱。短端美德利差开始收窄对美元支撑减弱。

资金面上，黄金配置资金小幅减持，截至5月21日，SPDR持仓919.88吨（-1.72吨），iShares持仓14054.89吨（+0吨）。金银投机资金继续回流，前者连续3日增持，CME公布5月20日数据，纽期金总持仓44.80万手（+5057手）；纽期银总持仓14.15万手（+3911手）。隔夜领先指标金矿指数继续反弹，尽管美国再度面临股债汇齐跌，但10年期美债利率站稳4.5%之上需提防其对贵金属价格的负面影响。

技术上，纽期金、银继续反抽，后者进抵4月下旬高位，预计该价位阻力较强。