截止2025年3月28日，山东齐鲁BR9000收盘价为13750元/吨，环比下跌350元/吨，同比上涨50元/吨。3月份顺丁橡胶行情小幅回落后保持震荡走势，从上图来看，2025年3月顺丁橡胶价格处于近年来的平均水平，而2023年较同期处于较低的位置。2023年丁二烯新增产品的集中释放以及进口货源补充导致了供大于求的局面，因此市场价格不断回落至近年来的低位，成本影响下顺丁橡胶价格也跌至近年来的低位。由此可以看到丁二烯的波动将直接影响顺丁橡胶的走势。再拉回至2025年3月，下游制品订单不足导致买盘气氛偏空，不过轮胎厂开工稳定，同时丁二烯价格也给予一定支撑。

截止2025年3月28日，华东市场丁二烯收盘价为11000-11050元/吨，环比下跌500元/吨附近。从历史数据来看，目前丁二烯价格仍处于较高水平。3月份丁二烯供应炒作下市场价格出现松动，市场看空情绪亦影响买盘气氛，价格的波动直接牵动着下游心态。虽然丁二烯交投气氛偏弱，但下游企业生产利润较为客观，开工率维持正常水平使得丁二烯底部价格获得支撑，因此3月份丁二烯价格维持震荡走势。

顺丁橡胶自身供应方面，3月份，随着振华新材料投料重启，菏泽科信提升负荷后，顺丁橡胶开工率提升至近期内的高位。随着浙石化、扬子石化、烟台浩普临时停车以及浙江传化计划内停车导致市场整体供应收窄，加之供方政策以及套利空间有限对市场形成利好支撑，市场低价货源难寻。

后市分析：原料方面，虽然部分丁二烯装置存在检修计划，但随着市场外销货源增量，进口货源的补充，市场整体供应端表现充裕，且下游部分装置停车检修导致需求受阻，丁二烯市场存在回落预期。供应方面，虽然浙江传化停车，益华橡塑存在检修计划，不过随着浩普新材料及浙石化重启，同时社会库存居于较高水平，市场整体处于库存去化。需求方面，轮胎订单减弱以及库存尚有压力，开工存在回落预期。综合来看，顺丁橡胶自身基本面影响下预计短期内顺丁橡胶行情震荡偏弱。