【硅铁】

【基本面分析】

1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料590-650元/吨，石家庄70#氧化铁皮850-890元/吨，青海电价上调。硅铁成本向下驱动仍在但边际递减。

2、硅铁现货：72硅铁自然块报5700-5850元/吨现金含税出厂，75硅铁6050-6100元/吨现金含税出厂，市场买涨不买跌心态下询盘活跃度不高。供应和需求均保持刚性的情况下，金属镁厂减产边际递减，且铸造需求有增量预期。近期关注河钢定价指引以及其他钢厂3月采购进度。

3、仓单变化：硅铁仓单7661张环比上个交易日增加728张，预报2550张环比减少628张，仓单和预报合计51055吨环比增加500吨，关注新一轮仓单变化。

【技术分析】

文华商品指数收在167.82跌0.15%，资金净流入25.89亿。黑色系普跌，硅铁主力收于6022跌1.34%，资金流入5125万，增仓11257手，结算价6052，基差窄幅波动。技术上，日K线收中阴线且跌势未止，KDJ线胶着死叉，1小时K线下跌，关注日线级别第一次底背离信号。

【总结】

1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。

2、核心逻辑：

1)兰炭下跌边际递减，电价差扩大，硅铁成本下移边际递减;

2)周度需求增加，宁夏大厂复产进度缓慢，产业信心匮乏;

3)铸造需求有增量预期但强度有限，关注硅铁厂降库预期;

4)关注河钢招标采购定价指引以及其他钢厂采购进度。

【锰硅】

【基本面分析】

1、锰矿：钢联空间数据显示,2.28-3.06日当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量75.14万吨环比增加8.81万吨，到港量37.07万吨环比增加1.11万吨，海漂量83.83万吨环比减少21.48万吨，在装量77.2万吨环比减少16.63万吨，到港量依旧偏低，关注康密劳矿山罢工事件的持续发酵。

2、锰硅现货：6517北方报6050-6150元/吨，南方报6100-6200元/吨现金含税出厂。河钢3月锰硅合金采购11000吨，定标6400元/吨承兑含税到厂，较2月下跌100元/吨。目前市场矛盾主要集中在锰矿低库存和高需求上，港口库存持续去化，叠加海外加蓬矿山消息发酵，贸易商低价惜售情绪升温，大型矿商部分封盘，部分氧化矿报价上调，成交价格暂时持稳观望。锰硅本身基本面在改善中，特殊需求仍有不确定性，供应端的减量也不及预期，关注供应链各方博弈。

3、仓单变化：锰硅仓单100705张较上个交易日增加1925张，仓单预报6100张减少2408张，仓单和预报合计534025吨环比减2415吨，关注交割库库容。

【技术分析】

锰硅主力收于6344跌1.67%，资金净流出2579万，减仓310手，结算价6386，基差收窄。技术上，日K线收上引线小阴线，KDJ线承压欲交弱死叉，1小时K线震荡并承压60均线，短期黑色共振承压但成本又有弱支撑，多空仍在博弈中。

【总结】

1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。

2、核心逻辑：

1)锰矿降库预期仍在，4月期矿报涨，远期供应修复中但到港量仍低，印度锰矿涨价;

2)化工焦价格降至1140后下方空间逐步收窄;

3)钢厂复产加快，铁水日产站上230万吨，供应减量不及预期;

4)关注康密劳矿山罢工事件的持续发酵和港口库存拐点。

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