北京时间2月19日24时，国内成品油调价窗口将再度开启。综合多家机构预测，本轮下调已成定局，油价将迎来年内首跌。

本轮计价周期内，多重利空因素释放导致国际原油基本面持续走弱。供应端方面，趋紧格局延续，OPEC+或继续推迟原定于4月起执行的增产计划，同时美国原油产量暂无明显提升，美国对伊朗制裁也可能导致潜在供应风险。

需求端方面，虽然市场对美国加征关税带来的利空风险担忧减弱，但近期美国商业原油持续累库，反映出需求依然疲软，亚洲区域需求也暂无明显改善，各大机构对需求前景展望谨慎。

据隆众资讯测算，截至2月17日参考原油均价为74.84美元/桶，较上一周期下跌3.52%，预计调价窗口开启时对应成品油下调幅度约为170元/吨，本轮下调已成定局，迎来2025年首跌。以70升油箱计算，私家车主加满一箱油将少花8.5元左右。

今年以来，国内油价已经历三轮调整，分别为“两涨一搁浅”。调价后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别上涨410元、395元。若本轮调整落地，2025年调价格局将变为“两涨一跌一搁浅”。

下一轮成品油零售调价窗口将在2025年3月5日24时开启。卓创资讯认为，后期供需以及OPEC+政策和更广泛的宏观经济仍是国际原油波动的关键驱动因素。

展望后市，隆众资讯成品油分析师刘炳娟预测，地缘局势有望进一步缓和，叠加需求疲软和强势美元的利空压力，预计下一轮成品油调价下调的概率较大。

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