听说山东、河北明天要涨价了，区域低价确实有好转迹象，或许是因为尿素期货的反弹，也或许是因为山东主流尿素工厂的短停，主产区上游尿素工厂稳价探涨的心态有所增强。但实际国内尿素的供需有何变化呢？

1、供应利空明牌

春节假期归来，国内尿素供需矛盾进一步激化。昨日山东某主流尿素工厂意外短停，尿素日产出现明显下滑，也导致中下游产生对山东价格是否继续下滑的猜想，但目前该厂装置已顺利恢复，国内尿素日产再次回升至19.8万吨附近。接下来四川、内蒙、河北等局部装置仍有复产计划，另外2月份还需关注2-3套新增产能投产情况，大概率2月份国内尿素日产量要提升至20.5万吨附近甚至以上，供应端的压力持续存在。另外上游工厂经过一个春节假期的产销，企业库存也升至170万吨以上的历史高位。但是春节前后国内气温偏低，农业市场跟进迟缓，工业开工回升缓慢，需求端发展与预期偏差较大。供需压力及看空情绪相互作用之下，春节假期归来，工厂价格陆续松动，截止目前部分尿素工厂价格已累计下滑20-120元/吨。

2、需求回归预期

倒春寒直接影响国内农业备肥进度，近日区域低价农需有部分成交，但并不持续，寒潮过后继续关注主产区农业备肥进度。另外业内预计正月十五前后工业需求将陆续回暖，复合肥、板厂、三胺等行业开工将有明显提升。但单单就复合肥而言，虽然钾肥涨价、磷铵盘整，成本端支撑增强，但复合肥成品走货并未出现明显好转，且春节前复合肥工厂也多备有部分原料订单，所以对原材料的补货节奏也还有待观望。尿素行业上游工厂、贸易商、经销商等多寄希望于下游需求的回归，但需求释放节奏多受期货情绪影响，另外若2月尿素价格持续震荡，那工农业需求也将较难产生集中共振。

今日山东低端1570元/吨，河南低端1550元/吨，河北低端1610元/吨，山西低端1500元/吨，多区域低价成交见好，部分上游尿素工厂将稳价试探上调，但近日需求端反应还欠火候，在此过程中需要密切关注下周尿素期货是否能够情绪配合现货挺价。但出口政策无较大变化前提下，高日产、高库存以及国储、淡储的投放预期将持续影响业内采购节奏。预计未来一段时间尿素价格或继续震荡为主，关注需求端进一步恢复情况，供应利空明牌之下行情偏弱格局或依旧难改。