近期国内甲醇市场高位震荡，其中，港口地区价格涨至2600元/吨附近，内陆西北主流出货价格涨至2180元/吨。甲醇期货走强较为明显，2505合约上周五盘中最高触及2637元/吨，创半年以来新高。

对此，方正中期期货产业研究中心负责人夏聪聪介绍说，四季度以来，甲醇期货呈现向上整理形态。进入12月份后，甲醇期价先跌后涨，回踩下方20日均线附近支撑后企稳。随着交割月临近，甲醇主力合约移仓换月至2505合约，远月合约表现略强，期价不断创近期新高。

采访中，记者了解到，近期能化产品期货普遍走强，甲醇跟随上涨，但基本面并未出现明显变化。对比其他化工品，甲醇期价持续走强，略超市场预期。

“近期原油、能化产品同步走强，主因市场对明年的预期向好。”齐盛期货分析师于芃森表示，对甲醇而言，当下的走强更多体现了明年市场的预期，而不是自身基本面的驱动。

在永安期货分析师周禹通看来，甲醇期价上涨，一方面在于近期港口卸货和内地物流减少，导致去库超预期；另一方面，部分装置计划外检修和内地大量买货，带动市场情绪进一步走强。

据于芃森介绍，目前甲醇基本面并未发生较大的变化。当前国内甲醇总开工在75%左右，高于去年同期5.6个百分点，创有记录以来同期新高。从需求来看，甲醇制烯烃、甲醛、二甲醚、MTBE等下游开工均低于去年同期，仅有醋酸开工较为强劲，沿海港口地区库存处于有记录以来同期新高。

在夏聪聪看来，甲醇基本面弱稳，供需矛盾未进一步激化。“随着部分气头装置停车检修，甲醇供应端略收紧。下游市场需求进入淡季后未明显缩减。甲醇企业出货顺畅，带动报价稳中有升，企业库存持续回落，压力得到缓解。”她称。

值得一提的是，甲醇市场逻辑有所变化，前期市场呈现累库态势，近期库存累积速度明显放缓。据记者了解，冬季属于需求淡季，甲醇市场一般呈现累库态势。然而，近期下游刚需接货稳定，促使港口库存不升反降。

“随着下游用户提货增加，沿海地区库存高位回落，库存累积情况不及市场预期。需求淡季表现尚可，甲醇行情呈现‘淡季不淡’的节奏。”在夏聪聪看来，目前部分甲醇气头装置检修，供应端存在一定支撑，甲醇港口去库或难以持续。随着年底临近，需求端仍存在缩减预期。

“就甲醇港口去库超预期来看，一方面是卸货少，一方面是显性库到船少，隐性库到船多。”周禹通表示，后期去库预期放缓，明年1月甲醇钠装置有检修计划，若如期检修，则12月至明年1月后期库存预计持稳，去库放缓。

“本周的去库更多体现了船期的变化，12月初至上周四，有效卸船仅为10余万吨，但上周五至本周五，船期预报在30万吨以上。”在于芃森看来，本周港口库存可能再度累积，并不会持续去化。

“甲醇期价近期迎来反弹，但持续性不强。”夏聪聪表示，成本端走低，支撑力度有限。后期甲醇装置检修计划不多，甲醇货源供应相对稳定。当前，下游刚需跟进平稳，港口库存高位回落，但需求仍存在转弱预期。在她看来，短期甲醇期价存在上探可能，但向上突破的可能性不大。

于芃森表示，目前沿海地区的MTO装置亏损加剧，且部分装置面临再度检修，如果下游产品无法跟进走强，甲醇就会受到影响。

对此，周禹通也认为，若价格上涨过快，MTO新增装置存在停车风险，若MTO新增停车，可能导致高位库存较难去化，甲醇期价存在回调风险。

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