铝：政策宽松对铝价拉动效果较为有限，价格上涨后现货市场成交较为冷清，库存继续增加，市场需求难以支撑铝价上涨。原料端氧化铝盘面价格下滑，电解铝存在成本下移的预期，对铝价形成一定的压制，下跌空间需关注氧化铝价格走势，短期观望长线等待做多机会。

氧化铝：海外氧化铝现货市场价格回落对市场情绪造成明显压制，成交价格或以跌破700美元/吨。国内北方地区报价下调再一次使得昨日氧化铝盘面价格承压，国内电解铝企业原料库存继续下滑存在补库需求，预计国内氧化铝价格抵抗走弱，盘面价格大幅度下跌后存在修复基差预期，追空需要谨慎。关注新增产能投放时间及国内现货市场价格，反弹后继续布局空单。

铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20350元/吨，较上一交易日SMM，长江A00铝现货升贴水较上一交易日；中原A00铝价录得元/吨，较上一交易日，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下跌60元/吨；佛山A00铝价录得20190元/吨，较上一交易日下跌90元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日下跌20元/吨至0元/吨。

铝期货方面：沪铝主力合约开于元/吨，收于2024-12-10元/吨，较上一交易日收盘价，最高价达到-0.22元/吨，最低价达到-45元/吨。全天交易日成交20265手，较上一交易日，全天交易日持仓20535手，较上一交易日。夜盘方面，沪铝主力合约开于20340元/吨，收于20365元/吨。

11月未锻轧铝及铝材出口量同比增加36.64%，退税取消消息带动的强出口数据体现。国内宏观政策方面强调要实施更加积极的财政和货币政策，沪铝价格上行后，现货市场让利明显，下游需求较弱实际成交较差，随着铝价的下行，市场成交愈发清淡。

库存方面，截止2024-12-09，SMM统计国内电解铝锭社会库存55.3万吨。截止2024-12-10，LME铝库存679600吨，较前一交易日减少2000吨。

氧化铝现货价格：2024-12-10SMM氧化铝山西价格录得5825元/吨，山东价格录得5720元/吨，广西价格录得5720元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得760美元/吨。 

氧化铝期货方面：2024-12-10氧化铝主力合约开于5290元/吨，收于5218元/吨，较上一交易日收盘价下跌50元/吨，跌幅-0.95%，最高价达到5300元/吨，最低价为5175元/吨。全天交易日成交110401手，较上一交易日减少15905手，全天交易日持仓143314手，较上一交易日减少10244手。夜盘方面，氧化铝主力合约开于5197元/吨，收于5146元/吨。

现货市场，贵州成交0.3万吨，出厂价格5800吨，流向省内；河南氧化铝最新成交0.15万吨成交价格5780元/吨，流向新疆，现货市场报价北方开始松动。山东某大型氧化铝厂焙烧开始检修，计划停炉15天左右，影响日焙烧量2700吨。氧化铝澳洲FOB价格或已降680美元/吨，进口窗口有望打开。

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