据瑞达期货研究院计算，截至2024年11月8日，华东苯乙烯非一体化生产成本在8764.64元/吨附近，较前一周下跌0.01%，与前期相比跌幅放缓。

看点1：华东纯苯价格跌势仍存

截至11月8日，华东市场纯苯主流价报价7165元/吨，较上周（2024年11月1日）下跌0.76%。供应方面，10月底短停的浙石化60万吨装置影响减小，邢台旭阳30万吨加氢苯装置停车，宁夏两套共22万吨加氢苯装置重启，宁夏宝廷新投产10月30日30万吨加氢苯装置开始产出。通过估算，周内纯苯供应端未出现明显收缩。截至11月4日，纯苯华东港口库存为10.1万吨，较上周+6.32%，同比+215.63%，处于同期偏高水平。总体来看，周内纯苯供应仍处于偏宽松状态。

后市来看，华东纯苯供需矛盾难得到缓解。国内供应方面，11月纯苯装置检修偏少，产量或随前期检修装置重启上升；同时，纯苯到港预报量偏高，预计11月中下旬纯苯供应仍处于偏高水平。需求方面，中下旬苯乙烯还有河北旭阳30万吨检修计划，己内酰胺、苯酚、苯胺利润偏低，需求端难有显著提升。在供应偏宽、需求偏弱背景下，纯苯仍有下行空间。

看点2：乙烯中国完税价偏强

截至11月8日，乙烯中国完税价报7056.93元/吨，较上周（2024年11月1日）上涨2.19%；其中，乙烯CFR东北亚报866美元/吨，较上周+1.76%；美元兑人民币汇率报7.14，较上周+0.42%。周内，OPEC+正式决定将减产延期至12月底，市场交易飓风拉斐尔带来美原油产量损失。虽然特朗普锁定美大选胜局后国际油价出现回调，但总体来看油价运行中枢较上周明显抬升。原油成本偏强、亚洲乙烯供应面偏紧张，叠加人民币小幅贬值，周内乙烯中国完税价环比上升。

后市来看，乙烯价格多空因素并存：供应方面，韩国GS石脑油裂解装置将于月底重启，短期内乙烯供应偏紧问题难以得到改善；成本方面，前期备受关注的飓风拉斐尔实际影响有限，特朗普政策主张整体利空原油，全球原油需求稍显疲软，短期内油价偏弱运行预期较为明确。

观点与展望：

展望后市，纯苯国内供应、进口到港量预计偏高，下游需求难以得到显著提升，供需矛盾难缓解，价格仍有下行空间；乙烯供应短期内预计持续偏紧，原油成本预计偏弱运行，价格多空因素交织。非一体化成本走势受纯苯、乙烯综合影响，但考虑到二者影响权重的不同，总体来看下降概率更大。苯乙烯-纯苯现货价差存走阔预期。

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