今年上半年，国内造纸市场整体偏弱运行，但相较于2023年同期已实现回暖。

东方财富Choice数据统计显示，截至8月29日晚，A股23家上市纸企已有20家公告2024年半年报，其中17家公司归属于上市公司股东的净利润同比实现增长。剩余3家还未公告半年报的公司，此前也已发布业绩预告，其中1家业绩预增，1家预计增亏，1家出现首亏。综合来看，近八成上市纸企今年上半年盈利向好。

这其中，太阳纸业以上半年实现营收205.24亿元、归母净利润17.58亿元，遥遥领先同行，在一定程度上显示出公司多年来积极推进“林浆纸一体化”所形成的发展优势。

高端差异化发展优势尽显

上半年我国造纸行业随着下游需求的复苏向好，正逐步走出近年来的低谷。

据国家统计局发布数据显示，今年上半年，全国机制纸及纸板产量为7661.3万吨，同比增长11.8%。这是有统计数据以来，上半年的纸及纸板产量首次突破7000万吨；同时，上半年造纸和纸制品业实现利润总额227.9亿元，同比增长104.9%。

不过，不同的纸种有所区别。卓创资讯分析师徐玲对记者表示：“文化纸上半年整体表现较好，包装纸行业上半年的市场价格则以下调为主，尤其是第二季度，市场价格下滑较为明显，这主要是受到供需矛盾凸显等多个利空因素影响。”

在这个过程中，头部纸企也在通过持续研发和项目建设，加码高端化产品，实现差异化发展，并取得了一定的成效。

太阳纸业相关负责人对记者表示：“公司山东基地箱板纸高端产品的优势在不断提升，广西南宁基地箱板纸的品质在报告期内也愈加稳定，并不断向高端发力，因此公司箱板纸业务的高端产品比例正逐步增加，差异化的产品优势得到进一步巩固。”

博汇纸业方面也表示，上半年，多个领域的消费需求持续增强，其中食品包装和纸餐具的需求增长，明显快于日用品包装。“目前各家纸厂都在扩大食品卡产能，竞争愈发激烈，其中定制化食品卡和液包类白卡，受益于技术壁垒较高，市场地位相对稳固。”

造纸行业的高端化、差异化发展，还体现在行业加码新质生产力的转型升级上。如太阳纸业、华泰股份双双入选山东省2024年度“造纸产业大脑”建设试点，两家公司均表示，将积极深化数字化、智能化建设，实现用“新技术改造提升传统产业”，促进产业高端化、智能化、绿色化发展。

下半年各纸种表现或分化

目前，随着下半年消费旺季的到来，造纸行业逐步进入旺季。近期，包括太阳纸业等在内的多家纸企，也都宣告要在9月1日起进行相关纸品的新一轮提涨。

对于文化纸而言，下半年，随着新一季教辅教材改版招标工作的持续推进，教材的刚性需求将继续在旺季为双胶纸市场注入新的活力。

反观包装纸行业，博汇纸业方面认为，随着消费旺季的临近，可能会带动消费品包装需求的小幅增长，从而对市场产生一定的积极影响。如国内外消费零售市场逐步回暖，箱板纸的需求或能得到一定程度的提振。

只是，进入8月份以来，原本应是国内包装纸中秋备货需求旺季，但据多家机构和上市公司观察，今年中秋备货季包装纸需求“旺季不旺”特征已显，8月份成品纸需求表现较为平淡，价格上涨乏力。

卓创资讯分析师房俊涛对记者表示：“这一方面是近几个月包装纸需求端压力加大，纸企成品纸库存去化有限；另一方面是居民端消费意愿依然偏弱，因此可能会对9月份包装纸市场价格走势形成一定抑制。”

对于生活用纸行业而言，下半年也仍然要面临新增产能释放所带来的压力。卓创资讯分析师常俊婷接受记者采访时表示：“生活用纸下半年大约有100万吨新产能释放，虽然在‘金九银十’市场带动下，需求端有提升空间，但预计需求增速仍不及供应增速，市场供大于求现状难改，对生活用纸价格存在利空。”

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