1、本周市场回顾：本周铜现货上涨

本周铜现货震荡上涨。本周四卓创资讯现货铜价在72380元/吨，较上周五涨895元/吨，涨幅为1.25%，周均价为71886元/吨，较上期环比跌幅0.04%。

2、驱动因素分析：宏观压力减弱和预期交易强化

本周价格触底回涨，位于偏强点位震荡，主因：一、供应面，废铜供应不足，部分冶炼厂因冷料收紧，产出受限，出现不同程度的减产操作，市场供应压力下降，加之矿端扰动仍在，供应担忧再现。二、需求面，市场需求不温不火，近几周来无明显变动，因本周处于交割时间点，市场货源偏紧捂库惜售，低价位资源秒抢，社会库存也持续回落。三、宏观情绪转暖，美国初请失业救济人数下降，在一定程度上缓解了市场对经济衰退的担忧。7月美国生产者价格指数(PP(7664, -18.00, -0.23%)I)环比上涨0.1%，同比上涨2.2%，虽然低于市场普遍预期，但同环比出现上涨，对于市场信心并未造成严重冲击。美国7月末季调CPI年率2.9%，较预期以及前值下跌0.1%；7月末季调核心CPI年率3.2%，较前值下跌0.1%，通胀减弱，美联储9月降息概率进一步增大，推动铜价偏强运行。

3、下周市场展望：偏强震荡

当前铜价小涨，主要受供需矛盾缓和，下周来看，考虑到目前矿端干扰仍在，以及冷料流通偏紧，供应压力有所缓和。除此之外，美联储降息有望在9月软着陆的概率加大，对于铜价形成支撑，预计下周价格大概率偏强上涨。伦铜关注9200美元/吨一线压力，下方暂看8700美元/吨一线支撑位。