近期随着宏观乐观情绪提振以及原油价格触底回暖的推动下，聚乙烯涨势凶猛。截至今日收盘，聚乙烯主力合约收于8669元/吨，较上一交易日+1.25%，当前价格已十分接近年内新高位置。

后市聚乙烯将延续反弹还是仍有变数？下面将从聚乙烯基本面进行剖析。

成本端原油方面，市场为美国驾车旅行高峰开始的长周末做准备，需求企稳，交易商逢低吸纳， 国际油价早盘延续跌势后从三个月来的低点反弹，五个交易日来首次收高。美国夏季驾车旅行季节从本周末长假期开始到6月初长假期结束，尽管每次所谓的长假期只有三天，但是夏季驾车旅行人数增加，汽油需求也将相应增加。交易商通常在需求高峰到来的长假期前不愿意做空，国际油价连续四个交易日下跌后空头回补。短期来看，聚乙烯成本端支撑加强。

供应方面，本周PE产量为50.03万吨，环比+0.22万吨，开工率上涨0.34%至76.95%。分产品来看，HDPE产量为23.14万吨，环比-1.18万吨；LDPE产量为6.23万吨，环比+0.13万吨；LLDPE产量为20.66万吨，环比+1.27万吨。随着前期停车装置的重启，PE开工负荷以较快速度恢复。但随着后续消费淡季的到来，企业继续检修意愿有所增加，供应增量或不及预期。在生产企业利润修复的情况下，关注检修落地的实际情况。

进出口方面，根据最新数据显示，4月PE进口量为109.34万吨，出口量为9.07万吨，净进口量为100.27万吨，环比-10.48万吨，主要是进口报盘资源的减少。

下游需求方面，PE下游开工率整体继续下滑。农膜中的明星产品地膜需求进入淡季，企业逐渐停工检修；而棚膜处于产销淡季，企业整体产量有限；包装膜开工率亦继续下滑。整体看，PE终端需求逐渐迈入淡季，新增订单有限，多维持刚需采购，给予盘面支撑有限。

库存方面，本周PE库存为56.6万吨，环比-5万吨，去库幅度超预期，但整体仍处于中等偏高水平。往后看，聚乙烯下游虽进入淡季，但部分下游厂家陆续有阶段性补库需求，因此库存去化。 

综上所述，近期在供应收缩、成本端止跌反弹和宏观利好的加持下，聚乙烯价格走势偏强。但是进入6月份后，聚乙烯供应有低位小幅回升预期，且需求表现疲软，预计聚乙烯继续上行动力或逐渐衰退，走势维持区间高位震荡为主。

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