元月初，工业萘结束探底整理行情，开始小幅走暖。由去年年底低位8000元（吨价，下同）起步小幅上扬，成交量也出现了温和放大的现象，在较为平稳的小涨大稳步伐中迎接春节。截至元月底，国内主流成交价稳定在8300～8400元，月涨幅在4%左右。综合国内上下游企业开工现状，春节期间呈现了短暂的休市状态。基于春节后原料偏紧的预期，以及下游短期消化库存、降低采购双重因素的影响，市场有望呈现一个温和回升的趋势，并且进入3月份后受需求放大因素影响，不排除重拾前期高点的可能。    

    上下游春节假期同休市    

    成本因素使煤焦油企业开工受限。元月份以来，煤炭价格居高不下致使焦化行业成本压力较大，焦化厂开工率不高。并且又逢春节假期，煤焦油产出量并未因价格上调而出现放大现象，市场成交多为计划合同正常执行。据了解，国内煤焦油主流成交价在3300～3500元，给深加工企业造成较大的成本压力，高端价格明显受到抵制，也是影响煤焦油企业开工放大的原因之一。    

    天气因素致下游降负减产。近期，南方一带的雨雪天气造成了减水剂企业降负减产，降低了对工业萘的采购量。期间一段时期虽有大单进货，也只是节日期间的短期备货行为，大部分采购仍以前期合同进货，并未见太多的新订单。其他如精萘、2-萘酚客户因前期价格较低时备有一定库存，预计短期内下游采购量不会明显放大。    

    贸易商资金回笼因素造成市场春节期间有价无量。市场反馈的信息表明，春节前贸易商为了回笼资金，多以现款交易为主，工业萘价格在小幅提升后出现有价无市状态。综合多方因素的影响，形成了短暂的多方休市状态。   

    量价配合探底整理回升    

    产量下降配合行情探底回升。据不完全统计，元月份，90家国内煤焦油深加工企业中有20家以上停产，10家以上开工不足50%，停车和限产企业总产能占国内总能力的50%以上，综合开工率平均不足60%，产量明显下降，这也是元月份价格小幅回升的主要原因之一。    

    出货量转入库存促使行情升温。记者从生产企业了解到，面对原料煤焦油高成本压力，深加工产品工业萘及相关产品如蒽油、洗油、沥青等产品短期内无法顺利传导，另考虑到春节后终端产品有待回升的迹象，综合做出一个平稳看涨的预期。因此，除原计划合同继续执行外，暂不洽谈大单、远期合同，适当增大了库存，降低了市场的流通量，致使中小客户一波积极采购行情，将去年底的低端价格修复回升，形成平稳回暖的趋势。    

    另外，春节前市场成交现状反应出春节后的定价动向。从多家采购商了解到，高价成交的单子多是零售价，并且大都是小单、短单。从这个现象不难看出，生产企业为了转嫁高成本，春节前已在低量成交的配合下，营造了一个节后拉升价格的积极气氛。     
    
    行情主流走势先稳后升    

    生产厂家春节前库存陆续入市形成价格打压。从春节前部分厂家加大库存来看，春节后企业必定有一个放库入市的过程，市场供应量会短期放大，这样必然会对刚刚营造的回升气氛形成打压因素，特别是一些贸易商此时更会为了补充春节前低仓位的现状而推波助澜，不排除行情的短期震荡。    

    下游企业消耗自有库存量抑制成交量放大。春节后，下游减水剂、精萘、2-萘酚等企业开工不会突然放大，并且春节前曾有一段时期的备货。因此，入市采购量预计不会突然放大，主要还是以自我消化库存为主，在成交量不能有效放大的前提下，市场价格也就不会持续升温。    

    但是，上游原材料的高价位仍是后市看好的强烈支撑。近期煤炭价格高居不下，制约着焦化企业的开工率，煤焦油的市场供应量短期内不可能大幅提高，价格也不会出现回落，报涨预期仍对市场起着积极作用。    

    另外，随着南方天气的逐渐改善，减水剂等企业也会陆续开车提产，前期市场价格北高南低的局面将会转变。在北方略有震荡、南方平稳回升的气氛下，展开一轮先稳后升行情。尤其是进入3月份的消费旺季后，行情升温持续可期，中期行情仍有望冲击前期高点。