上周国内油脂期价延续上涨，国内三大油脂纷纷创下开年来新高。从节后开始算起，国内油脂期现货已妥妥上涨有半个月之久，其中豆油现货价格更是稳稳的站上了8000元大关，国内油脂接下来是延续上涨还是冲高回落呢？

　　豆油现货市场参考价，截至3月15日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价8140元/吨左右，其中大连地区约7950元/吨、天津地区约8050元/吨、日照地区约8040元/吨、张家港地区约8260元/吨、东莞地区约8200元/吨、防城港地区约8180元/吨左右。

　　南美供给压力仍在

　　上周美豆整体呈坚挺运行，已站稳1180美分以上。至周五收盘5月大豆未能突破每蒲式耳12美元的上方技术阻力位，该阻力位也位于50日移动均线附近。上周美豆周度出口报告基本符合预期。USDA周四公布的出口销售报告显示，3月7日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增37.60万吨，较之前一周减少39%；据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的3月预测数据显示，预计2023/24年度巴西大豆产量达到1.468585亿吨，同比减少775.1万吨，减少5.0%；环比减少254.52万吨，减少1.7%，巴西大豆收割销售进度快于去年，根据Conab巴西2023/24年度大豆收割进度为55.8%，前一周为47.3%，去年同期为53.4%，南美巴西大豆产量下降，但整体供给充足，美豆压力仍存。

　　产地棕榈油价坚挺

　　上周马来西亚MPOB公布数据，其产量以及库存均有所下降，因略低于预期，因此报告偏中性。周内来西亚棕榈油期价仍以上涨为主，周五受获利了结而小幅下跌，结束此前连续四日的升势，但受市场对天气影响复产的担忧支撑，期价有望录得连续第四个周线升幅。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚3月1-15日棕榈油出口量为542973吨，较上月同期出口的500889吨增加8.4%。短期内产地行情仍然利多消息占多，即便3月进入增产周期，但天气不佳，产量增速缓慢。

　　三大油脂基差走跌

　　上周国内油脂期价继续走高，特别是周四涨幅较大。当前国内豆油方面，基差继续走跌，单日跌幅高达50元/吨。截至当前东北地区一豆基差在170~240之间、华北地区贸易商一豆基差在05+370，下跌60左右、山东地区工厂一豆05+260~300， 基差下跌90，华南地区主流在05+400~480之间，基差下跌20~ 70不等。棕榈油方面，上周棕榈油基差延续小幅走跌，毕竟期价涨幅较大，华北地区贸易商24度棕油05+270~280、华东地区基差在150、华南24度基差多在05+ 180~220不等，上周棕榈油现货价格高于豆油的范围扩大。菜油方面，上周菜籽油价格延续上涨，基差继续走跌。当前川渝地区三级菜油基差为05+270~320，基差走跌30、华东地区05+150~160、华南地区05-50~100元/吨之间。中储粮油脂公司销售全部流拍、购销双向仅一个标的成交。当前国内部分地区菜油是有价无市的状态。

　　后市走势分析，当前市场利多占多，国内油脂或延续偏强震荡，期现货仍然背道而驰。若期价走高，三大油脂期价仍将下行，刺激成交。前期市场传言国储将投放大豆已成事实。根据国家粮食交易中心发布的公告显示，将于3月19日下午1：30分投放进口大豆22.6万吨，生产年限为2021-2022年大豆，标的分布于山东，湖北，湖南、天津、广西、福建等地区。同时中储粮油脂公司也将在此日投放进口大豆原油，生产年限为27593吨。整体来看，豆、菜油供给充足。随着棕榈油价格走高，甚至部分地区已高过豆菜油，性价比降低。终端消费疲软，抑制其有货。根据当前行情，建议经销商有库存可积极出货，及时变现，无库存可刚需补充即可。

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