2024年2月份摩根大通全球制造业PMI为50.0%，较上月上升1.0个百分点，摆脱了连续16个月低于50%的荣枯线运行的走势，首次触及荣枯线。2月美国ISM 制造业PMI至 47.9%，较上月下降1.3个百分点；欧元区制造业PMI降至46.5%，较上月下降0.1个百分点，已经连续20个月在荣枯线之下；中国官方制造业PMI为49.1%，较上月下降0.1个百分点，依旧在荣枯线之下。2024年开局良好，1月份全球制造业呈现弱势中复苏的迹象，恢复力度较去年12月增强，叠加欧美通胀持续下降、欧美降息预期升温有利于全球经济积极复苏，但是2月份数据环比下降，显示恢复基础仍不稳固。目前预计欧美降息继续推迟到第三季度。巴以冲突和红海危机仍具有不确定性，掣肘经济复苏。

2024年2月份聚烯烃期货价格呈先抑后扬窄幅震荡，振幅小于1月份。由于春节假期的季节性因素影响，供需双双低迷，波动率也有所降低。预计继续踢短期仍将震荡。

全球主要经济体制造业恢复出现波动

2024年2月份摩根大通全球制造业PMI为50.3%，较上月上升0.3个百分点，连续16个月低于50%的荣枯线后首次站上荣枯线，其中亚洲相对稳定站在荣枯线纸上，欧洲弱势小幅波动，而美洲表现较弱，环比下降较多，欧美仍旧在荣枯线之下，非洲在荣枯线之下环比回升明显。

2月美国ISM 制造业PMI至 47.8%，较上月下降1.3个百分点；欧元区制造业PMI继续至46.5%，较上月下降0.1个百分点，已经连续20个月在荣枯线之下。欧美数据仍旧低于50%，且同样较上月下降，制造业继续改善的基础仍不牢固。

从主要国家来看，英国、法国、意大利和西班牙制造业PMI虽仍在相对较低水平，但较上月均上升，只有德国制造业PMI降至42.5%，较上月下降明显，下降了3个百分点。在加息和需求持续不振的影响下，欧盟也继续下调对欧盟及欧元区经济预期，将欧盟经济增长率从1.3%下调至0.9%，欧元区经济增长率从1.2%下调至0.8%。

中国制造业PMI仍旧在荣枯线之下运行

2 月份中国官方制造业 PMI 小幅下降至 49.1%（前 49.2%），细项中生产 49.8 %（前 51.3%），大幅收缩，新订单 49.0%（前 49.0%）维持稳定，新出口订单 46.3%（前 47.2%）则与前期比下降，产成品库存 47.9%（前 49.4%）出现较大幅度下降，从而使得新订单-成成品库存由负转正，表明厂商库存去化进度稳定。非制造业 NMI 51.4 （前 50.7）扩张加速，得益于春节期间，服务业活动指数 51.0（前 50.1）的回升，建筑业活动则受到工地提前休假因素影响，出现短暂回落。

聚烯烃市场去往何方？

前两个月全球经济态势较为稳定，要略好于去年四季度，但并未改变低增长格局，世界各主要机构普遍预期2024年全球经济增速维持在3%左右。从全球贸易来看，在地缘政治冲突不再进一步激化的前提下，2024年全球贸易增速或将略高于全球经济增速，并好于去年同期。目前看，地缘政治因素对产业链和供应链干扰仍旧较大，特别是中东冲突和红海危机延宕，俄乌冲突进一步扩大。对国际贸易影响较大的还有欧美炒作中国威胁实质是贸易保护的政治操弄

受全球宏观经济影响，2024年1月份聚烯烃期货V走势震荡，振幅缩小，在去年12月份振幅之内波动，隐波同步走低。2月份需求淡季，下游工厂放假，聚烯烃偏弱窄幅震荡。预计短期仍将震荡，等待有效需求实质性恢复才能形成趋势。