生意社商品行情分析系统数据显示，7月下半月我国天然橡胶(12240,50.00,0.41%)市场行情震荡下跌，月底几日有小幅反弹，但反弹幅度不大。我国华东市场国产宝岛全乳胶现货在7月16日主报12150元/吨，7月28日主报11960元/吨左右，半月跌幅1.56%；其中，半月内价格最高位为7月16日的11850元/吨，阶段内最大振幅为2.47%。

库存高位&下游数据不佳 天胶供应压力犹存

供应端，数据显示全球产量增长态势明显：ANRPC最新发布的2023年6月报告预测，6月全球天胶产量料增1.9%至111.9万吨，较上月大增11.5%。且最新数据显示，上半年中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）同比大增18%，导致国内主要港口库存持续增加，青岛地区天然橡胶库存继续高企，入库率大于出库率。橡胶高库存问题未出现实质解决，供应压力依然很大。

下游端，欧洲轮胎和橡胶制造商协会（ETRMA）7月中旬发布的市场数据显示，2023年二季度欧洲替换胎市场销量同比下降13.2%至5485万条。所有细分市场均出现负面变化，全球经济不济和通胀导致的成本上升抑制了需求。且有数据显示，7月预计狭义乘用车零售销量为173万辆，环比下降8.6%，同比下降4.8%。其中，新能源零售约62万辆，环比下降6.8%，同比增长27.5%，渗透率约35.8%。下游支撑明显不足，天然橡胶需求端薄弱。

依据生意社均线理论，如图2所示，生意社价格线在7月25日上穿了7日均线，7月26日上穿了30日均线，表明天然橡胶价格进入上行通道。

关于后市，今年第5号台风“杜苏芮” 21日在菲律宾以东洋面生成，28日已登陆我国东南沿海，东南亚及我国产胶区多地暂停割胶作业。受此影响，国内外新胶产出受限，台风影响的短期内如有期货资金推动，行情易有上涨冲动。总体看八月份，国内现货胶库存累库严重且仍是汽车销售淡季，下游需求不佳背景下，天然橡胶恐上涨压力大。