7月18日，上期所公布合成橡胶期货、期权合约及相关业务规则，明确合成橡胶期货及期权上市交易有关事项。合成橡胶期货及期权的合约名称与交割品级为丁二烯橡胶。丁二烯橡胶期货7月28日9时上市交易，丁二烯橡胶期权7月28日21时上市交易。

　　据记者了解，丁二烯橡胶期货合约的交易单位为每手5吨，最小变动价位为5元/吨，交易保证金为合约价值的12%，涨跌停板幅度为±10%，首日涨跌停板幅度为其2倍。交易手续费为成交金额的万分之零点一，平今仓交易暂免收交易手续费。丁二烯橡胶期货期权合约最小变动价位为1元/吨，涨跌停板幅度与丁二烯橡胶期货合约涨跌停板幅度相同，行权方式为美式期权。

　　上期所相关负责人在接受采访时表示，上市合成橡胶期货及期权主要是基于三点考虑：

　　一是主动融入国家战略，服务国家重要产业链供应链稳定。近年全球轮胎业投资增加，中国轮胎企业在国外建厂步伐加快。建设合成橡胶期现货市场，一方面有利于推动“一带一路”沿线国家之间的合成橡胶贸易、投资与基础设施建设，有利于推动形成中国标准，促进双循环发展新格局，提升中国行业或企业的全球竞争力，推进高水平对外开放；另一方面依托我国作为全球合成橡胶第一大生产和消费国的规模优势，可以吸引“一带一路”沿线国家和地区合成橡胶产业链上下游企业和投资者广泛参与期货市场，促进期现市场有效对接和循环畅通，提高资源配置效率。此外，上市合成橡胶期货及期权，有利于提升现货市场的流动性、优化企业生产采购，进一步提高我国石油化工产业链供应链韧性和安全水平。

　　二是服务产业结构调整，落实国家产业政策。当前，我国合成橡胶行业及其下游轮胎、汽车产业正处在产业升级的关键时期。合成橡胶被广泛应用于轮胎和胶管胶带行业，具有耐磨、耐腐蚀、耐老化等特点，在轮胎应用领域特别是胎侧、胎面以及子口这些轮胎易磨损的局部区域有着较好的发挥。推出合成橡胶期货及期权，可以完善橡胶工业衍生产品体系，提升产业客户服务水平，助力产业转型升级。

　　三是满足企业风险管理需求，助力企业稳健经营。近年来，合成橡胶现货价格受到上游丁二烯价格的影响波动剧烈，很多合成橡胶生产厂商面临着风险管理和套期保值的压力。上市合成橡胶期货及期权将有助于企业管理风险。企业可根据市场变化和自身需求，灵活运用期货、期权等多种组合“量身定做”套期保值策略，有效管理各项成本，为企业稳定经营系上“安全带”。

　　在合约设计上，上期所一方面制定符合合成橡胶市场特征的涨跌停板、保证金、限仓制度等风险控制措施；另一方面，在众多合成橡胶种类中，选择了体量较大、标准稳定、具有代表性的丁二烯橡胶作为期货交割标的物，制定了满足产业现状和发展趋势，符合现货贸易习惯、储运特点和产品特性的丁二烯橡胶期货实物交割制度。在可交割商品方面，实施国内外商品认证，在交割方面采用仓库和厂库并行等业务规则。

　　从合成橡胶与其他能源化工期货品种的联动来看，合成橡胶作为原油的下游产品，各类基础有机原料均从原油中提炼而来，原油价格的波动影响着整个石化产业链。因此，合成橡胶价格与国际油价呈现出较强的联动性。同时，合成橡胶与天然橡胶可部分替代使用，二者价格关联并相互影响。天然橡胶的供需状况、价格走势对合成橡胶价格均产生一定的拉动作用。上述负责人介绍，目前国内期货市场的天然橡胶、20号胶期货已上市多年，运行平稳，功能发挥良好。合成橡胶作为天然橡胶的部分替代品，两者的结合联动能为国内橡胶上下游产业提供更好的价格参考。

　　上述负责人表示，合成橡胶下游轮胎企业大多处于产业转型期，在“一带一路”倡议推动下已经“走出去”。当前推出合成橡胶期货及期权能有效完善橡胶工业期货产业链，可为我国合成橡胶企业提供价格风险管理工具。丁二烯橡胶是最主要的合成橡胶胶种之一，选择丁二烯橡胶作为交割标的能够有效地映射上游端的丁二烯原料价格，起到辅助定价的作用，是期货市场服务我国实体经济的具体体现。

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