2023年上半年苯酚产业链普遍先扬后抑，一季度主要受宏观利好提振，国内化工品普遍回暖，成本端主导下产业链价格偏强，但苯酚-双酚A供需压力明显，二季度与成本面走势背离，跌速逐渐放大，远超前期涨幅。丙酮方面，1-4月份进口货稀少，现货资源集中，货紧价扬局面显现，弥补酚酮企业部分亏损，直至5月，成本支撑塌陷，丙酮持续下跌。

2023年上半年国内苯酚市场整体呈低位震荡后走弱趋势，截止6月30日华东苯酚市场收盘在6450-6500元/吨，较年初下跌1125元/吨，跌幅为17.13%。

从上半年市场走势来看，大体可以分为以下三个阶段。

第一阶段：缓慢爬坡，滞涨回落（1月初-3月中）

进入1月，瑞恒及盛虹产能即将释放，业者多对后续供需存一定担忧，苯酚延续2022年末的跌势。但1月中旬后，长春临时停车，中石化三井降负，新增产能对外放量有限，供应表现高于预期，另外恰逢中国春节，下游存在一定备货需求，苯酚止跌反弹，此次上涨行情一直持续到 2月下旬。2月初曾因需求疲弱及获利盘回吐，短时窄幅走弱，但春节假期后，上游纯苯震荡冲高，成本驱动强势，2月份沙特酚酮装置停车检修，进口船期减少，同时中石化接连上调，给予贸易商推涨底气，在成本、供应向好与工厂积极配合下，2月24日，苯酚现货商谈最高到达8300元/吨，也是上半年最高点位。但随后，下游跟高抵触，商家出货承压，另外新增产能开工逐渐提升，供需压力加剧，苯酚开始滞涨回落。

第二阶段：区间震荡，方向难寻（3月下-4月底）

时间来到3月下旬，苯酚长时间位于7500-7700元/吨附近上下震荡，与纯苯关联性降低，成本面提振作用不大，甚至于4月中旬出现苯酚-纯苯倒挂局面，苯酚自身供需面占据主导地位愈发明显，下游阶段性补货及酚酮装置检修利好，难敌需求低迷利空，在供强需弱的背景下，苯酚上涨行情持续性较弱，区间内涨跌无序。

第三阶段：跌势加速，破位下行（5月初-6月底）

五一小长假结束后，苯酚市场行情步入下行通道，尽管月内有西萨、高桥、燕山石化等多套酚酮装置停车，检修高度集中，周开工负荷一度跌至6成左右的偏低水平，走势与预期严重背离。深究原因，主要有三方面，其一，港口库存尚可，苯酚供应仍处于相对充裕水平；其二，下游双酚A装置同样存在降负及停车，开工率在7成附近，而另一下游酚醛树脂需求欠佳，低需求局面成为常态；其三，五月份能化整体表现偏弱，纯苯及丙烯也不能幸免，双原料走势下挫，成本支撑塌陷，加剧市场悲观心态。利空占据上风，商家信心缺少，跟低让利操作，一路于6月8日破位跌至6200元/吨，再次出现苯酚-纯苯倒挂现象，同时也是苯酚上半年的最低价格，高成本与低需求夹击下，苯酚供应商生存艰难。随后，因前期跌幅较大，部分下游及中间商逢低补入，苯酚止跌修复反弹，但市场难寻利好，商家试探性挺价反响一般，市场行情开始震荡调整。

下半年展望

2023年下半年苯酚扩能步伐不停，恒力石化、青岛海湾、惠州忠信二期及龙江化工多套酚酮装置计划投产，尽管多是苯酚-双酚A-PC一体化配套装置，供应及需求双增，但新建双酚A产能消化增量后仍有外销余量，另一主要下游酚醛树脂需求清淡难改，需求面整体难以跟上供应增加的脚步，内贸供应增量是必然趋势。另外纯苯及丙烯下半年走势预计偏弱，成本面驱动一般，且苯酚供需压力不减反增，在此背景下，市场心态缺乏有效支撑，随时存抛货压力，苯酚难有持续性上涨行情，预计下半年市场重心低位震荡，行情易跌难涨。