2023年4月份摩根大通全球制造业PMI为49.6%，与上月持平，结束连续2个月环比上升走势，已经连续8个月低于50%，显示全球经济下行压力有所加大，经济复苏动能不强。其中美国4月ISM 制造业升至 47.1%，环比3月扩大了0.8个百分点。中国官方制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降2.5个百分点，再次低于临界点，制造业保持收缩态势。此外中国和欧美国家一样，制造业和服务业恢复势头出现分化，服务业复苏继续提速，制造业则有所拖累，显示出当前经济恢复基础尚不牢固，内生增长动力不足。聚烯烃期货在国际原油的持续大跌带领下走低，而原油创新低后大幅反弹，而聚烯烃市场在基本面主导下，疲弱不堪，也符合当前制造业收缩的窘境。

　　全球主要经济体经济制造业收缩

　　2023年4月份全球制造业PMI为49.6%，较上月持平，已经连续8个月在荣枯线之下，其中中国下降比较明显。分区域看，欧洲制造业继续趋弱，PMI在50%以下连续下降；美洲制造业维持弱势，PMI仍在50%以下；亚洲制造业增速放缓，PMI仍在50%以上；非洲制造业有所恢复，PMI回升至50%以上。

　　中国4月份制造业PMI下降明显，除了美国和日本环比略有上外，欧元区环比下降且下降明显，4月份45.8%，环比降低1.5个百分点，已经连续10个月在荣枯线之下。美国4月份升至47.1%，环比提高0.8个百分点，但已经6个月在荣枯线之下。

　　中国制造业突然减速

　　2023年4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月下降2.7个百分点，低于荣枯线。指数在连续3个月运行在扩张区间后，再次回到荣枯线之下，显示经济复苏基础尚不牢固。短线的解封复苏仍停留在服务端，在欧美市场的需求也未完全恢復下，新订单和出口订单均表现疲软。分项看，主要受新订单 48.8%（前 53.6%）和新出口订单 47.6%（前 50.4%）拖累，仅生产 50.2%（前 54.6%）维持在荣枯线上。非制造业 PMI 56.4%（前 58.2%）延续扩张，服务业在五一连假出行需求的释放下续强，建筑业则在政府基建项目推进的预期下维持高景气。

　　中国制造业PMI本月降至荣枯线下，一方面是受外需疲弱拖累，另一方面源于Q1内需快速释放多数仍落在服务端，制造业厂商仍需要一段时间观察 Q2 能否延续復苏动能，从而造成新订单及出口订单的再度滑落，衡量企业信心的生产经营活动预期持稳于 54.7%（前 55.5%），但仍需进一步修復。非制造业则在服务业和建筑业支撑下仍处于扩张区间，显示当前经济復苏仍仰赖服务类消费需求的释放及政府基建的支持。整体来看，4 月中国制造业在消费淡季不及市场预期，一定程度上与全球商品需求回暖时点延后有关。

　　聚烯烃市场走势如何？

　　4月份全球制造业PMI与上月持平，仍旧在荣枯线之下，缘于全球主要经济体制造业恢复缓慢，欧美为应对高通胀而施行紧缩的货币政策下，严重阻碍经济复苏。而中国制造业明显受累于欧美经济复苏，新出口订单下降明显，显示出口仍旧较弱。聚烯烃产品下游的塑料制品主要出口目的地集中于欧美。

　　聚烯烃期货价格近期随着国际原油价格大幅走低探底而回落，但在原油积极反弹情况下，并未积极跟随，显示聚烯烃原油在内外需双弱情况下，反弹力度有限且很快重新创年内新低，预计5月份仍将是偏弱寻底的过程，期间或偶有反弹，但尚不足以形成趋势性反转。

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