投机者再次逃离石油市场，这为更极端的价格波动埋下了伏笔。

　　近期基金经理抛售了19%的看涨石油基金的净持有量，这是6周来的最大跌幅，目前处于十多年来的最低季节性水平。

　　由于对经济的担忧，石油价格再次暴跌。西得克萨斯中质原油期货价格连续三周下跌，甚至一度跌至2021年底以来的最低水平。

　　加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital markets)董事总经理Michael Tran表示，随着投资者争相退出市场，行业流动性正在放缓，市场基本上掌握在基于算法或动量的交易员手中——这种情况往往会造成更大的波动。

　　美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)上周五公布的数据显示，在截至5月2日的一周里，基金经理持有的西得克萨斯中质原油净多头头寸(即看跌与看涨头寸之间的差额)降至157047份合约。投资者持有的未平仓合约份额(衡量市场参与度的指标)接近三年来的最低水平。

　　如果没有投资者，价格可能会与供需驱动因素脱节，这可能会给套期保值者、商人和生产商带来痛苦，他们无法离开市场，即使市场的走势与预测基本面相反，值得注意的是隐含波动率最近已经攀升至一个多月来的最高水平。

　　过去，这种资金外流曾导致价格剧烈波动。

　　去年，更高的抵押品要求和不断上升的利率抑制了投资者的需求，这些投资者有时利用石油对冲通胀。流动性的减少导致日内价格波动越来越不稳定。到去年年底，超过1200亿美元的资金从全球大宗商品市场流出。

　　西得克萨斯中质原油上周五收于每桶71.34美元。本周早些时候，价格触及每桶63.64美元，为2021年以来的最低水平。

　　DeCarley Trading大宗商品经纪商兼策略师加纳(Carley Garner)表示，最终，当石油市场陷入困境时，也会拉低其他大宗商品价格，因为整个大宗商品行业的交易员都收到了追加保证金的通知。

　　她表示，“目前还没有到很糟糕的地步，但如果油价跌破每桶63美元，其他市场(甚至股市)也会受到冲击。当油价走高时，石油会吸引投资者，他们需要看到一个更加理性的市场”。

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