经过了上旬的疯狂上涨后，三月下旬以来，炼焦煤市场主稳趋弱运行，山西地区煤矿竞拍流拍情况明显增多，竞拍价格也出现明显下调，长治地区地方矿和临汾乡宁地区主流煤矿挂牌价都有不同程度下调，长治低硫主焦、瘦主焦下调幅度200元/吨左右，乡宁低硫主焦煤两次下调200-400元/吨不等；吕梁地区主流煤矿几乎全部流拍，其余竞拍市场流拍现象也比较多，实际竞拍成交量非常有限，整个炼焦煤市场观望情绪浓厚。但就目前炼焦煤市场分析看，个别煤矿价格的下调更多的是市场心态的变化，并不是供需关系的真实反映。

　　从供应段看，山西地区煤矿生产基本维持在正常水平，而受疫情影响，场地出货不畅，库存有少量堆积；内蒙地区环保检查影响依旧，相关部门已停止供应火工品，煤矿生产影响较大，露天矿基本全部关停，洗煤厂采购原煤困难，且部分洗煤厂为应对环保检查已主动停产，整体开工率有所下滑。进口煤方面，蒙煤近期日通关车数在200车左右，虽较前期明显增量但较正常水平仍有差距，澳煤通关无望的情况下，进口煤方面的补充有限。

　　从需求侧看，受疫情影响，前期河北地区钢厂停限产比例增多，钢厂、焦企对炼焦煤采购积极性一般，但随着河北唐山地区疫情解封消息不断流出，加上部分产地焦企前期高位库存有所下降，市场对下游补库预期较强，预计后期市场情绪会逐步好转，投机性贸易商会有进场拿货计划。进口煤方面，国际市场炼焦煤价格暴跌，虽近两周价格下跌近100美金左右，但仍高于国内煤价格，钢厂、焦企对进口煤采购积极性减弱，进而转向国内采购，对国内炼焦煤需求带来支撑。

　　从物流运输看，受疫情扩散扰动影响，物流运输成为近段时间影响炼焦煤市场的主要因素，突出表现为：坑口快速累库，部分小煤矿甚至出现了顶库现象；受疫情影响较小的钢厂炼焦煤库存持续下降，迟迟无法提升。疫情对运输方面的影响主要有：疫情大范围扩散，各地疫情防控严格，煤矿坑口、站台汽运装卸排队时间较长，同时加上司机等核酸检测时间，导致汽运效率明显下降，部分地区汽车运输接近瘫痪；油价大幅上涨，汽运成本明显提高；公路受限的情况下，纷纷调整到铁路运输，造成主要运输线路拥堵，运行效率下降，车皮紧张。

　　从库存来看，主产地主流大矿库存变化不大，其中：山西大矿炼焦煤库存65万吨左右，多数大矿库存压力并不是很大；港口中转地库存近期上涨到550万吨左右的水平，但依旧相对低位；据统计，247家钢厂及230家独立焦化厂炼焦煤库存合计2045万吨左右，下游钢厂、焦企库存继续下降，库存可用天数维在持相对较低的水平。

　　对于炼焦煤后市，疫情将是影响炼焦煤市场走势的主要因素，若疫情持续时间继续延长，钢厂、焦企复产时间拖后，煤矿顶库压力可能会逐步显现，可能会面临价格下调的压力，但鉴于当前主流煤矿库存不高，煤矿产量增量空间有限，预计短期内炼焦煤市场稳中偏弱运行，部分高价煤种价格将有所松动、理性回调，但预计下调幅度相对有限；后期，随着疫情缓解，下游焦钢企业开工快速回升之下，预计四月中下旬炼焦煤价格仍将会有反弹。

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