动力煤盘面周五周一连续两个交易日大幅反弹，这样的涨幅在政策调控下显得有点另类，但是背后还是有一定的逻辑支撑存在。从基本面上来看，供给方面，节后民营煤矿陆续复产，未来供应增量还将继续释放。如果前期保供还能继续，那么未来供应端有望转为宽松。需求方面，由于政府调控煤价，大型煤企纷纷下调价格，买涨不买跌。加之自身库存依然较高，电厂以观望为主，成交较少。库存方面，目前的港口调入量较前期略有增加，但是累库需要时间，预计港口库存未来将有所上涨，但短期依然呈现货源紧张的局面。进口方面，印尼煤炭出口在禁令解除后恢复正常，但是目前的内外价差较小使得进口煤并无价格优势，贸易商多以谨慎观望为主。总体来看，煤炭价格现阶段在政策影响的利空和偏强的基本面作用下上下两难。

贸易商以及终端用户大都在观望，大型煤企已经带头降价，未来价格或将继续调整，而指数价格的停发又给用户获取价格信息带来较大困难，因此现货报价也较为混乱。目前动力煤盘面反弹后或将继续盘整一段时间，也有可能再度因政策面承压。因此多头建议减仓，可以适量逢高逐步建空，以防范政策面的影响。05合约下方支撑位800，上方压力位1000。

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