本周，欧洲天然气价格如同坐上了过山车。素有“欧洲天然气价格风向标”的TTF基准荷兰天然气期货价格在本周三达到165.5欧元/MWH，比10月份的高点飙升40.4％；ICE英国天然气期货价格在周三约合54.88美元/MMBTU，较10月份高点上涨38.5％。而短短过了一天，TTF基准荷兰天然气期货价格跌至110.485欧元/MWH，恢复至一周前水平。欧洲天然气价格为何在短期内如此大起大落？是否标志着又一轮“碳元素”价格上涨到来，进而影响我国的能源供应？

Mysteel黑色产业研究服务部分析认为，本轮欧洲天然气价格的飙升有其地区的特殊性：天气叠加地区供应的影响触发了本轮价格上涨。欧洲此次坐过山车般的天然气价格波动是一次局部区域的能源危机，但也是今年全球性能源危机下的一个缩影。今年10月，我国能源价格也曾经历大起大落，秦港Q5500动力煤平仓价从2600元/吨高位一路下跌至当前930元/吨水平。不同的是，我国动力煤供应在10月后得以释放，增产保供政策保障了今冬明春我国供暖用电的需求。相比欧洲天然气价格的“疯狂过山车”，目前我国煤炭、天然气等能源价格趋于稳定。

1. 今年下半年以来欧洲天然气价格和平均气温呈高度负相关，即天气越冷，价格越高。经Mysteel测算，今年7月以来，欧洲和英国天然气价格与欧洲主要城市（伦敦、柏林和巴黎）平均气温有高负相关性。其中，12月15日至22日一周时间，三地平均气温从9.6摄氏度骤降至0.7摄氏度，降温接近9摄氏度。极速低温和寒潮天气加剧了欧洲电力和采暖需求，电力和天然气短时间需求量激增，不仅导致天然气价格飙升，欧洲部分地区还出现断电现象。

2. 多因素导致欧洲天然气供应端发力不足、捉襟见肘。欧盟超过三分之一的天然气供应来自俄罗斯，但今年天然气流入量有所下降。俄罗斯天然气工业股份有限公司拒绝向欧洲出售长期合同以外的额外产量，同时其在欧洲的库存降至异常低的水平。受地缘政治影响，北溪2号问题迟迟未能解决，明年一季度北溪2号输送天然气的计划恐落空。本周二，俄罗斯方面将亚马尔-欧洲管道天然气供应量降至为零，虽然称只是商业行为，但确实给德国天然气供应上制造了极大困扰。除此之外，法国多项核电项目停运、德国关停核电煤电等向清洁能源电力的转变行为，导致天然气能源更加捉襟见肘。

3. 短时间大量天然气船驰援欧洲缓解“气荒”。在23日短短一天内，横渡大西洋的LNG船数量增加近50%；在24日有15艘LNG船驰援欧洲，更有本来运往亚洲的天然气船在航行至印度附近改道奔赴欧洲。欧洲三地天气也在23日后迎来升温迹象，预计圣诞节后欧洲平均气温将会逐步回升。然而，欧洲天然气紧张的局面并没有获得根本性的解决，欧洲与俄罗斯的地缘博弈、清洁能源电力的转型等都不是一跃而就的事情。