本周期丙烯市场区间震荡为主。上周末期，聚丙烯行情弱势难改，下游买气难兴，择低补库，丙烯市场持续走跌。进入本周，国际原油及聚丙烯期、现震荡偏上，提振市场心态。且随着丙烯价格探底，下游阶段性补库积极性良好，上游生产企业出货顺畅，丙烯市场止跌上扬。周后期，国际原油宽幅震荡，甲醇、煤炭、聚丙烯等多品种期货走跌，供应面稍显宽松，下游买气难兴，丙烯市场滞涨整理。

上游来看，受到政策面影响，甲醇、煤炭等持续走弱，但仍处阶段性高位，煤/甲醇制丙烯延续亏损；而由于巴拿马运河出现长时间拥堵，部分卖家将本来运往远东的货物变向运往欧洲以避开运河拥堵，因此国际丙烷价格一路上涨，PDH亏损不断扩大。而下游来看，主力下游均呈现回落态势，化工下游盈利可观，但聚丙烯与丙烯价差有限，一定程度拖累采购积极性，择低刚需采买为主。

供应：

本周，国内丙烯市场周均开工80.20%，较上周平均开工80.51%。装置方面，垦利石化、胜利稠油恢复出货，新增东方华龙、华东某轻烃装置停工，江苏斯尔邦重启，神华宁煤一套MTO停工。

各工艺路线方面，国内PDH行业开工周涨2.93%至85.73%。山东某新装置运行趋稳，维持九成附近；华东部分PDH装置负荷微提。国内C/MTO行业开工继续上行至67.41%，周增4.07%。从国内装置变动来看，江苏斯尔邦重启，宁煤半负；大唐多伦、中原乙烯、鲁西、兴兴等维持停工，山东鲁南项目维持前期负荷。下周，山东某MTO装置存复工预期。

下游需求方面，聚丙烯方面，辽阳石化、健元春、中海油中捷重启，山东联泓停工，外销原料丙烯；PO方面，三岳短时降负后恢复、山东鑫岳负荷7-8成；丁辛醇方面，延长、建兰负荷稍低，安庆曙光计划11月中旬停车检修45天；江苏华昌前期限电停一套，随后陆续恢复；丙烯腈方面，上海赛科两套装置于11月3日开始为期一月的轮流检修，外销原料丙烯，抚顺石化延续检修，科鲁尔负荷八成。

预测：

供应面来看，一是新装置运行平稳，山东某轻烃装置试车中；二是山东及华东部分前期停工的MTO装置陆续重启；三是个别下游停工，外销原料丙烯，加之极端天气对运输的影响缓解，供应面呈现增长态势。需求面来看，一是聚丙烯粉料价格暂处成本线附近，下游买盘相对谨慎，后期或对丙烯市场走势影响较大；二是化工下游刚需支撑稳固，但供应偏宽，下游刚需采买。整体来看，主产区供需格局转宽，矛盾或逐步激化，金联创预计下周丙烯市场震荡偏弱为主，建议密切关注聚丙烯期、现行情走势。