随着投资者解除看涨押注，以及中国强大的制造业需求疲软的证据增多，铜的强劲反弹开始嘎然而止。

　　伦敦价格暴跌 4.3%，跌破 50 天移动平均线，跌至七周低点。铜价上个月创下历史新高，但随着中国需求疲软以及投资者越来越相信主要经济体的强劲通胀力量将被证明是暂时的，这种领头金属的压力正在增加。

　　据SMM，6月15日，SMM 1#电解铜现货均价69965元/吨，持续呈现价格下跌走势。

　　美国联邦储备委员会很快开始放缓紧急资产购买步伐的可能性也提振了美元的前景，动摇了过去一年因货币疲软而提振铜和其他大宗商品的支撑支柱。虽然供应问题和绿色能源转型带来的需求提升维持了铜的长期前景，但随着短期基本面、宏观经济和技术压力的增加，投资者外流似乎正在加速。

　　BMO Capital Markets 大宗商品研究医学博士科林汉密尔顿表示，我们正处于许多周期性利好因素已经过了顶峰的时候，对价格只会越来越高的恐惧现在已经从市场上消失了。

　　由于需求激增与对全球供应链造成严重破坏的瓶颈同时出现，铜一直是大宗商品市场长达一年的反弹中的佼佼者之一。跨资产类别的投资者面临的关键问题是反弹是否会证明是短暂的，以及通胀对消费者的影响是否会证明是短暂的。

　　美联储政策制定者相信它会这样做，而且投资者正在接受这种观点，因为有迹象表明对住房和大宗商品密集型商品的需求激增开始见顶。

　　在实物铜市场，中国的多种疲软迹象也引发了警报，买家支付的进口溢价大幅下降。伦敦金属交易所亚洲仓库库存达到一年来最高水平。一位专门处理 LME 库存的贸易商表示，部分进口金属是在中国生产的，这表明供应商正在努力在国内市场寻找买家。

　　满地可银行的汉密尔顿认为，如果中国贸易商愿意将这些材料放在海外，这表明他们预计不会很快在国内出价。

　　但这并不全是厄运和悲观。考虑到铜在从汽车充电器到风力涡轮机的所有领域中的核心作用，价格上涨的部分原因是全球能源转型期间可能出现的长期需求增长。这看起来将使其他主要工业国在塑造铜需求方面发挥更大的作用，为中国市场的疲软提供缓冲。

　　托克集团首席执行官杰里米·威尔周二在商品峰会上表示，铜价上涨是刺激电动汽车用金属产量增加的唯一途径。

　　威尔表示，“如果你想通电，我们将需要更多的铜，而更高的价格是唯一的解决方案。”

　　甚至在预期的基础设施支出激增到达美国和欧洲之前，这两个地区的制造业产出都在跃升，有助于抵消中国市场的疲软。

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