随着铜价创下近10年新高，今年废铜供应将会激增，但是仍然不足以满足强劲的需求。供应缺口将导致库存下降，提振铜价进一步走高。

　　周三，伦敦期铜位于9,440美元/吨左右，接近2月25日的9,617美元——这也是2011年8月以来的最高价格，较去年3月因新冠疫情封锁而崩盘的铜价上涨两倍多。

　　废铜通常相当于全球铜供应量3000万吨的三分之一左右，但数量往往因价格而异。

　　花旗分析师马克斯·莱顿，鉴于物流紧张，加上价格走强和废铜进入市场存在8个月滞后期，因此废铜供应不太可能像市场需要的那样迅速增加。今年市场需要大约1080万吨废铜，而2019年为930万吨。预计未来6个月里精炼铜库存将会下降。

　　花旗预计，今年全球铜需求将增长6.5%，达到2475万吨，并出现52.1万吨的供应缺口。

　　虽然生产商、消费商以及中国国储局持有的铜库存相当可观，但是难以监控。因此市场主要观察伦敦金属交易所和上海期货交易所的仓单，目前这些注册仓库的库存总量超过36万吨。

　　分析师预计铜库存最早将于5月份开始下降，届时需求将加速回升。此外，随着夏季建筑活动回升，届时铜价很可能上涨。

　　今年矿铜供应预计也会增加，但是增长速度也不够快，无法弥补缺口。

　　美国银行分析师迈克尔·威德默表示，无论是矿铜还是废铜的供应增加，都不足以推动精炼铜市场出现过剩。由于价格高企和制造业活动加速，今年废铜供应将创历史新高，铜市场的供应缺口预计为31.5万吨。

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