2021年PE市场呈震荡上涨趋势，截至到三月份，涨至近一年高位，当前LLDPE在9050元/吨，同比涨幅高达34%。步入3月份以来，PE市场高位僵持为主，现货市场多跟随期货走势运行，而期货的忽涨忽跌造成了现货市场价格混乱、商家出货情况不佳以及PE石化企业调价频繁等情况。

1、期货多空纠结区间震荡运行

三月份以来，LLDPE期货超买后回调，价格持续贴水现货。截止3月17日，大连期货L2105合约低开低走，开盘8960元/吨，最高9000元/吨，最低8840元/吨，收盘报8885元/吨，跌190元/吨，跌幅为2.09%。成交量报475875手，持仓量减少9335手至259686手。从技术指标来看，KDJ指标继续向下发散，MACD指标绿柱增长，布林通道处于上升趋势当中，显示多空双方力量纠结。预计短期内PE期货维持区间震荡为主，上方关注9000一线压力，下方关注8800附近支撑。操作上，建议高抛低吸，谨慎操作。

2、企业开工维持高位供应面良好

截止目前，国内PE企业开工率维持高位，整体开工率约为94%左右。从各企业开工来看，多数PE生产企业开工良好，个别企业有检修或存有检修计划，例如齐鲁石化和宝来巴塞尔等等。

3、累库如期进行，石化库存、港口库存压力不大，贸易商出货难度大

截止到3月17日，石化库存略有回落，约在87万吨左右，较上一工作日下降3.5万吨，降幅在3.87%，去年同期库存大致在129.5万吨。从数据来看，今年PE生产企业库存积累并不大，约为去年同期水平的2/3左右。现在PE石化企业多采取周度考核政策，库存多流入代理商手中，短期内PE石化企业销售压力不大。在进口供应方面，3月第2周初级聚乙烯整体进口量依然不多，华南地区受出口尚可的带动，库存窄幅下降；华北和华东地区成交承压，库存小幅增加。

从社会库存方面来看，截至到3月17日，华北、华东及华南地区样本总库存变动有所上涨，当前样本社会库存在18.8万吨左右，环比上涨1.61%。按照往年惯例，一季度是PE累库时间，而2020年为疫情高爆发时期，石化库存与社会库存累积更为明显。从今年来看，PE累库如期进行，但在石化库存压力不大的情况下，PE社会库存与去年同期基本持平，商家出货压力较大。

4、下游企业开工提升困难，对高价PE抵触

多数PE下游企业行业淡旺季并不明显，除大型制品企业订单较好满负荷开工外，多数中小企业开工维持在6成左右。3月份以来，PE下游的日光膜及功能膜进入淡季，地膜进入需求旺季，厂家订单多有积累，厂家开工较好，部分大厂满负荷生产，企业多维持高位开机；棚膜方面需求延续弱势，厂家订单较少。

综上所述，短期内PE供需面矛盾不断扩大，虽然石化及港口库存压力不高，但中间商库存多有累计，且下游对高价抵触情绪强烈，需求面又对高价货源形成一定制约。期货方面维持区间震荡为主，对PE现货指引不强。在利好利空因素的博弈下，PE市场保持宽幅震荡的可能性较大。期货、下游需求、装置检修以及国家政策等方面的影响值得业者密切关注。