上周，产地供给有限影响下煤价上涨，但下半周出现滞涨，同时，电厂采购节奏放缓后，港口吞吐量下降，但受供给影响，港口库存仍处低位。对此，瑞茂通分析师认为，煤电博弈或导致9月下旬煤价压力滞涨或小幅回调，10月后受供给端影响，煤价仍将继续上升。

　　上周港口市场观望情绪逐步升温，涨幅收窄。周度指数（9月14日-9月18日）方面：易煤北方港动力煤价格指数（YBSPI）5000K0.8S为528.0元/吨，环比上期上涨15.4元/吨，涨幅3.0%，5500K0.8S指数为588.9元/吨，环比上期上涨16.5元/吨，涨幅2.9%。

　　易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为570.6元/吨，环比上期上涨13.2元/吨，涨幅2.4%，5500K0.8S当期指数为624.2元/吨，环比上期上涨12.3元/吨，涨幅2.0%。

　　产地价格继续大涨，涨幅最大依然是榆林地区，上周累计涨幅30-40元以上；同朔地区煤矿普涨15元以上；鄂尔多斯煤大部分矿累计涨幅20元以上，鄂市涨势明显地区在鄂尔多斯乌审旗和伊旗，准旗也有部分上涨，涨幅至上周四、周五开始企稳。

　　终端方面，电厂日耗继续下降，库存依然偏低。近期华西秋雨较大，水电维持高位，三峡水电恢复满发，预计火电日耗还将有下降空间。

　　易煤分析师认为：“终端需求依然是淡季，电厂并非完全被动，仍可在采购节奏上进行调整以控制煤价过快上涨。下旬考虑到10月份长协价格的博弈，电厂或在月底放缓采购节奏，防止市场煤继续过快，避免10月份长协定价过高。9月下旬煤价存在压力滞涨或小幅回调。”

　　“但电厂冬储补库是必然阶段，阶段性的节奏变化改变不了整体趋势，叠加10月份大秦线检修，北港难以累库，后期动力煤价格易涨难跌。”易煤分析师判断。

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