欧美宣布推进复工后，全球经济初步迈入了复苏阶段，需求的逐步回升是铜价得以持续反弹的根本基础。但按照中国复工后的经验来看，经济复苏仍需时间持续推进。

　　近期而言，寄予厚望的基建投资增速远不及预期，汽车、家电消费虽有回升但仍处于负增长区间，货币政策受国内外约束条件限制宽松边际难以进一步提升，财政政策虽进一步明确但与铜结合度有限，这一系列因素均弱化了铜价短期的促涨动能。

　　随着秘鲁复产铜矿经开采、运输环节于6月中下旬到港，使国内矿石进口增量扩大后，产量高速增长的局面将大概率维持，供给规模或将进一步上升。而消费端由于电网建设投资旺季将于6月结束，同期房屋竣工布线、汽车、空调、冰箱生产用铜也难以成为需求接力棒，供需结构或将转为供过于求。

　　鉴于上述近期因素影响，当前铜价持续上涨的局面或将在6月中下旬出现改变，但主要经济体开启复工、需求回升仍是总旋律，叠加拉美疫情恶化加剧，铜矿供给仍有不确定性，此时试空风险较大，操作上建议前期多单以窄幅高抛低吸为主，价格根据下方均线密集区及上方压力位动态调整，当前可参考43500-44500附近，空仓交易者以耐心等待回调、逢低试多为主，价格可参考60日均线、关键支撑位42000附近。

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