本周期，国内丙烯市场稳步上推为主。下游整体开工维持高位，市场刚需支撑良好，炼厂出货情况相对平稳。加之山东某脱氢工厂停工检修，炼厂库存低位，市面供需格局收紧，上游炼厂推涨心态延续。截至今日收盘，山东市场成交在6600元/吨，较上周同期收盘上涨6.88%。

国际原油震荡上行  宏观支撑良好

本周，国际原油震荡上行，美布两油均价较上周大幅上涨。沙特6月扩大减产的承诺成为油价上涨提供了有力支撑，除沙特外，OPEC+方面也有多国宣布减产消息。而贝克休斯数据也显示美国原油钻井数大幅下降，石油勘探企业的活动水平降至历史低位。

短期来看，全球各个国家在疫情稳定后放松疫情封锁，积极恢复经济生产的举措使得市场对于原油需求下降的忧虑有所缓解，加之产油国的减产得到有效实施，原油价格将受到一定的支撑，或为丙烯市场提供良好支撑。

下游整体开工高位 市面供需格局收紧

供应面来看，山东某脱氢装置进入年度大修，而某脱氢装置开工延期，炼厂库存低位，供应利好持续支撑市场。而近期化工品下游行情走势尚可，主力大厂开工维持高位，丙烯刚需支撑良好。加之近日山东部分化工品下游工厂存开工计划，市面丙烯现货需求持续好转。值得注意的是，周内粉料市场行情堪忧。虽丙烯持续上探，粉料却并无跟涨意向，价格持续走跌，主因聚丙烯期货持续偏弱牵制现货市场，且下游及终端需求有限，市场需求偏淡。粉料成本方面，周内丙烯与粉料间周价差在1000元/吨，周内盈利400元/吨，周利润率在5.58%。

短期粉料市场来看，两油库存消耗且近期聚丙烯期货有反弹迹象，一定程度提振业者心态，但需求面来看，下游及中间商需求仍有限，场内整体交投氛围不佳。目前商家心态或将向好，粉料或存上行预期。就丙烯产业链整体来看，虽丙烯产业链上下游整体行情走势尚可，但下游产品涨幅远不及原料丙烯，下游成本压力仍存，这一定程度将制约丙烯市场涨幅。

日韩现货供应偏紧  船货报盘持续上探

周内，亚洲丙烯市场持续上推为主。5月14日亚洲丙烯市场报盘在748-754美元/吨CFR中国，FOB韩国在703-709美元/吨，均较上周收盘上调50美元/吨。山东某PDH工厂检修，采购现货丙烯支撑自用，同时中国国内供应偏紧，支撑下游进口询盘热情回暖，买盘热情好转。加之近期部分韩国油制装置开工下滑，现货供应减少，而新冠疫情影响下，韩国国内聚丙烯及原料需求旺盛，市面现货供应收紧，余量出口相对有限，助推亚洲丙烯指示性报价走高。

综上来看，短期市面将维持供需偏紧格局难改，但随着丙烯持续上涨，下游盈利空间收窄，部分产品价格在成本线边缘徘徊，买盘心态相对谨慎，一定程度制约丙烯市场涨幅。金联创预计下周国内丙烯市场或僵持偏强运行，建议密切关注产业链上下游开工情况。