据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2020年4月1日-4月15日期间，华南地区汽柴油行情双双走高，其中汽油价格上涨85元/吨，柴油价格上涨294元/吨。与此同时，新加坡成品油市场行情涨跌不一。4月上半月，汽柴油进口套利空间环比明显攀升，具体分析如下。

进口方面来看，以华南市场为例，4月1日-4月15日期间，华南地区新加坡汽油进口利润均值为1339元/吨，盈利环比大幅增加961元/吨，柴油进口利润均值为1598元/吨，盈利环比增加369元/吨。4月上半月，新加坡汽柴油进口套利环比双双大幅攀升。

步入4月，国际原油期货价格震荡下跌，变化率负向区间运行，受“地板价”影响，零售价依然停调，利空消息影响有限。与此同时，区内主营单位销售进度良好，部分单位甚至已经提前完成月度任务，因此当前保利为先，各单位纷纷推涨汽柴油价格，其中柴油价格涨幅较大。业者消库之余按需购进，市场交投气氛一般。与此同时，新加坡汽柴油价格涨跌不一，但环比来看均有明显走低。因此，4月上半月，新加坡汽柴油进口套利环比呈现双双大涨态势。

出口方面来看，以华南市场为例，4月1日-4月15日期间，国内汽油出口利润均值为-1714元/吨，亏损环比增加813元/吨，柴油出口利润均值为-654元/吨，亏损环比增加99元/吨，国内成品油出口亏损呈现双双加深态势。

具体原因，上半月国际原油期货价格震荡下跌，受“地板价”机制影响，零售价继续停调，因此主营单位出厂价格保持平稳。与此同时，新加坡汽柴油价格跟随国际油价持续下跌。因此，上半月汽柴油出口亏损幅度呈现不断加深态势，其中汽油出口亏损表现尤为显著。

后市而言，国际原油期货弱势难改，消息方面利好难寻。与此同时，近期主营及地方炼厂开工负荷提升明显，市场资源供应较为充裕。下游需求向好，户外工矿、基建等终端用油单位负荷上升，柴油需求增多。同时，随着五一长假临近，车辆出行将逐渐增多，汽油市场需求有望增加。主营单位汽柴油价格或稳中有跌，但跌幅有限。同时，新加坡汽柴油价格或跟随国际原油期货继续下探，预计下半月新加坡汽柴油出口亏损不乏继续加深可能。