近来东南亚天胶供应商主动报盘情绪愈加低迷。诗董、宏曼历等工厂自进入停割季以来基本无报盘。总结原因如下：

　　其一，深度低产季 原料供应偏紧

　　2月中旬，东南亚天然橡胶主产区开始向低产季过渡。当下已进入3月下旬，橡胶园产出不多，橡胶加工厂原料储备陆续消耗，主产区原料供应明显不足。

　　其二，加工厂库存不高 销售压力不大

　　鉴于2018年天然橡胶市场震荡走跌，美金船货价格波动幅度较窄，市场缺乏操作空间，不少业者亏损明显。2019年，市场参与者明显心态更为谨慎，橡胶加工厂无意过多储备库存。另外，2018年11月至2019年1月期间，东南亚天胶主产区供应充裕程度不及往年。降雨天数多、台风过境、橡胶树多次落叶等一系列原因影响阶段性供应，有橡胶加工厂表示，原料收购量弱于往年同期。故目前产区低产季阶段，多数橡胶加工厂库存不高，且需要优先供给长约客户，销售压力相对不大。

　　其三，加工利润不足 供应商无意低报

　　以泰标为例。观察上图，2019年1月至今，泰标理论加工利润多数时间不足50美元/吨。3月中下旬，泰标加工利润进一步走低，不足20美元/吨，甚至出现倒挂。鉴于实单成交存在一定可议空间，成交价格或更低，橡胶加工厂加工利润徘徊在成本线附近，低出意愿十分有限。

　　其四，内外盘倒挂 中国市场接受度低

　　同样以泰标为例。据上图，泰标价格内外盘倒挂已久，进口商采购船货的情绪低迷。国内流通的货源多来自大户长约采购的到港现货。长约订单量大价优，非市场价格可比。虽然美金市场船货报盘对于国内来讲或许难以接受，但对于东南亚橡胶加工厂而言，加工利润尚且徘徊在成本线附近。加工厂主动报盘情绪低迷。

　　综上，东南亚天然橡胶加工厂操盘情绪普遍不高。4月中旬泼水节之后，东南亚天胶主产区将陆续进入开割季，随着原料供应的增加，供应商操盘情绪将逐渐好转。

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