年后氧化铝报价上调。截至目前河南地区主流价格在2510-2530元/吨；山东地区主流价格在2510-2550元/吨；西南地区主流价格在2440-2480元/吨，内蒙古地区主流价格2500-2540元/吨。主要原因是特殊时期物流运输压力较大。原材料供应方面：氧化铝厂的矿石、烧碱、石灰以及气煤等原材料供应不足，致使部分氧化铝厂出现减压产的现象，整体氧化铝企业开工率呈现逐步下滑的迹象。下游需求方面：虽然目前下游电解铝厂场内氧化铝库存偏紧，基本维持在半个月左右，但电解铝企业目前未出现由于原料供应原因导致的减产出现。短期市场呈现供不应求的格局，市场人士对于后期氧化铝价格看涨氛围较浓，预计运行区间在2500-2700元/吨。电解铝方面，本周电解铝库存继续大幅增加，按照以往情况，各企业应当处于补库阶段。但是受疫情影响，下游企业延迟复工。目前国内疫情正在大幅改善，但防控措施并未放松，运输、人员等方面并未完全恢复，所以导致下游加工企业复工进度缓慢，消费仍待改善。短期来看，库存持续攀升以及供应压力较大的情况，铝价承压较大。但随着下游逐步复工，不排除后期出现赶工情况，消费也将出现一波明显改善。短期铝价仍以震荡走势为主，较难出现大幅波动。

　　据统计，国内氧化铝厂因特殊情况影响的产能（含焙烧受限产能）增至460万吨/年，当前全国氧化铝运行产能降至6221万吨/年。分地区看，目前山西地区减产年化产能380万吨，河南地区20万吨左右。山西孝义某氧化铝厂因国产矿石库存紧张及煤制气不充足的原因，仅1条120万吨/年生产线运行。

　　生产方面，北方地区利用铁运运输原料、拥有自有矿山、自有碱厂等的氧化铝企业原料库存水平得以维持正常，以保正常生产，但利用汽运运输原料、大部分需依赖民采矿的氧化铝企业只得逐步压产甚至减停生产线以应对低原料库存危机。当前汽运陕煤发至山西、河南依然效率缓慢，影响当地部分氧化铝厂的煤炭库存；河南部分氧化铝厂原从湖北地区采购石灰，现下发运亦被迫停止；目前山西、河南的民采矿山多未开工，企业收矿困难，影响部分氧化铝厂的国产矿正常用量。

　　需求方面，当前部分电解铝厂氧化铝库存紧张情况仍存，有西北地区电解铝厂主动抬高报价采购，有较高价格采购港口现货价格行为，近期出现了不同企业间区域性调换发货的情况，以规避汽运物流带来的滞碍，同时也降低了在途成本。

　　运输不畅，给供给端与需求端带来氧化铝库存水平不均等的局面尚未见有效缓解，叠加氧化铝厂减产面积进一步扩大，故氧化铝现货市场价格短期将得以保持小幅反弹态势；但需持续关注物流逐渐缓解下，电解铝厂原料库存水平的变化、港口氧化铝恢复正常疏港速度后对供给端的压力以及减停产氧化铝厂的复产意愿。

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