顺酐新一轮大涨大跌步入尾声，此轮运行幅度在800-1000元/吨区间，目前主产区固酐价格运行至近六千附近，而液体零星有破六价格听闻，因价格已经处于近期的低位，市场上陆续有止跌趋稳声音听闻，苯法工厂方面挺价意愿也较为强烈，成本压力下新单执行价格也高于主产区300元/吨以上，无低价放货意愿，但是目前顺酐运行周期内，上涨，下跌均有阻力，多空依然拉锯运行。

　　近期看稳心态主要是基于低价，成本，利润等于因素支撑。首先，低价，2019年顺酐低价区间基本上是在5300-6000元/吨区间内，因此顺酐下跌至六千关口，中间商及下游陆续有买盘意愿出现，询盘也有增加，且刚需跟进下也缓解工厂持仓压力，利于工厂操作；其次，成本与利润，两者关联性较为密切，近期苯法原料价格表现向好，限产及苯加氢装置停车导致苯价不断走强，而在顺酐不断下跌通道下苯法亏损局面加重，限制工厂低出意愿，而丁烷法方面虽然成本压力有限，但是也受制于顺酐跌势较快，导致丁烷法工厂利润也有较大幅度缩水，但相较于苯法，丁烷法工艺附加蒸汽利润仍有每吨800-900元的利润值，因此当前需关注苯法工艺的操作心态，或对顺酐整体操作有一定指引性。

　　而顺酐除去看稳心态，也有对后市缺乏信心而产生的风险预期，尤其是顺酐价格仍未回落至年内最低位，因此年前市场人士仍有谨慎心态出现。而导致顺酐看空情绪的因素主要是外围，供需面表现。首先，外围方面，年内全球经济疲态加重各产业市场的操作阻力，尤其是全球贸易冲突不断也加重大宗商品操作的谨慎心态，树脂产业链年内运行疲弱，价格、利润均处于近年低位；其次，供需面表现，当前丁烷法工艺产能利用率较低，且临近年底，树脂进入需求淡季，加重供需面分歧，不利于卖方市场操作，另外临近年底外贸接单量受挫，外贸方面年底前难对内贸形成支撑，恐加重工厂内贸的销售压力，走货量恐继续受限。

　　整体来看，国内顺酐后续走势方向性指引不明朗，尤其是11月初工厂连续推涨加重业者对于后市预期的不可测性预期，因此场内多数仍维持谨慎心态。而困扰顺酐操作的主要因素仍是供应过剩压力，尤其是树脂已经处于需求淡季，且顺酐外贸可支撑能力小，恐加重后续顺酐供需分歧，价格下行风险依然存在。另外，近期树脂原料苯乙烯、苯酐价格有小幅抬升，树脂成本面压力或有升温，届时将加重树脂工厂压价心态，因此顺酐回升也存阻力。短线来看，供需面与成本面的博弈恐持续，因此顺酐价格恐维持低位拉锯，虽然低价询盘、买气有增加，但后续需求继续转弱压力下不排除仍有稍低价出现。

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