阿根廷G20会议期间中美两国元首会晤取得不增加新的关税及逐渐取消加征的关税的共识，受其刺激以原油为首的大宗商品一扫前期持续下滑颓势，自本周初开始已出现快速拉升局面，WTI原油方面已由11月29日的低点49.41美元/桶迅速涨至目前的53.61美元/桶；化工商品方面，以活跃度相对较高的苯乙烯产品来看，截止12月4日出现涨停板至8570元/吨，较12月3日大涨近600元/吨，提振市场看涨情绪。硫磺市场在今年国庆后一再走低情况下也顺势出现拉升局面，截止12月4日主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒实单商谈价一度涨至1240-1250元/吨，并且供货商多吃惜售状态，硫磺市场表面看来已出现触底反弹迹象。

　　不过此次中美贸易战缓和所带来的更直接影响是汇率的大幅走低，据金联创跟踪数据显示，截止12月3日在岸人民币大涨551点，报6.8885，创下11月初以来新高，离岸人民币更是上涨752点，升幅达到1.08%，报6.8762。截止12月4日中午1美元兑人民币已降至6.84元，而近段时间国际硫磺市场也在不断下滑，中东一带主流散装颗粒针对中国市场已降至CFR145美元/吨以内，伊朗及越南颗粒硫磺更是跌至中国CFR140美元/吨附近，依照目前汇率大跌情况，目前我国进口硫磺成本价格已普遍跌至1200元/吨左右，内外盘已呈顺挂局面，后期抵港货源明显冲击港口现货。

　　特别是今年受化肥价格普遍高企制约，化肥冬储行情进展缓慢，硫磺下游主要的磷肥及硫酸市场呈现不断回落局面，需求面对硫磺市场支撑不足，而人民币的升值也在冲击着我国化肥在国际市场上的竞争力，终端需求预期也不容乐观。

　　前面我们探讨了资金炒作对硫磺行情影响力更为直接，而就目前与贸易战取消导致宏观经济向好更为直接的大宗商品相比，硫磺可炒作价值相对较低，并且在体量较大下，国内各硫磺生产企业也多控制库存为主，加之日韩液体硫磺覆盖面越来越大，可炒作空间不足。在年底临近企业多回笼资金的季节，游资选择硫磺的可能性更低。

　　对此，短线硫磺持货商利用大宗商品普涨刺激这一契机推升行情明显，但国内硫磺市场无论在需求面、供应面还是在资金面已无实质性支撑，空仓节前建仓请谨慎为主。

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