本周，聚酯涤纶工厂的装置减产计划陆续执行，加上聚酯PET工厂也继续减产，聚酯综合开工率较上周下降3.97%附近，市场供应量大幅缩减，同时，原料PTA震荡偏强，成本支撑好转，于是聚酯涤纶市场止跌企稳，后市聚酯涤纶市场还值得期待吗？

　　从图1可以明显看出，9月中旬，聚酯涤纶市场进入下行通道，10月中旬，聚酯涤纶市场跌势加深，行业利润也快速收缩。据金联创统计，涤纶长丝POY150D市场均价从9月12日的12250元/吨，跌至11月13日的8900元/吨，价格下跌3350元/吨，跌幅在27.35%，目前理论盈利在-109元/吨；涤纶短纤1.4D市场均价从9月7日的11575元/吨，跌至11月13日的9100元/吨，价格下跌2475元/吨，目前理论盈利在241元/吨。

　　回顾今年的金九银十，聚酯涤纶市场价格快速下跌，且行业利润不断萎缩，加之行业库存居高难下，市场进入11月中旬，利空重重利好难寻，聚酯涤纶工厂不得不再次大面积减产。据金联创统计，从本周开始，桐昆减产1800吨/天；新凤鸣减产1400吨/天；天圣在原先350吨/天基础上，再减产500吨/天；盛虹维持减产原先减产的400吨/天；大沃等宁波地区聚酯涤纶工厂也相继减产20%附近……受此影响，11月13日，聚酯实时开工率下降至79.93%附近。与此同时，本周原料PTA市场震荡偏强，成本支撑好转，加之多数聚酯涤纶工厂陷入亏损边缘，继续降价心态谨慎，于是下游织造、纱线工厂少量拿货，聚酯涤纶市场产销逐步放量，市场价格渐渐止跌企稳，那后市能反弹吗？还是会继续走跌？

　　聚酯涤纶市场止跌企稳难度较大，后市或整体呈现稳步走弱的趋势。首先，聚酯涤纶市场供应压力仍大。目前，涤纶长丝行业库存整体在18-25天，属于偏高状态，而且虽然工厂减产，但是下游处于淡季，后市库存仍会渐渐增长；虽然目前涤纶短纤库存压力不大，但是下半年，涤纶短纤行业开工率一直处于低位，后市减产影响有限，行业库存或会加速上升。

　　其次，成本端难有持续性大幅上涨的动力。虽然本周原料PTA期货市场迎来久违的反弹行情，但从目前情况来看，国际原油市场利空云集，短期内止跌迹象仍不明显，且聚酯工厂大面积停工，需求面利空市场，预计原料PTA市场难出现持续上涨动力，加之另一原料乙二醇市场下跌通道也在延续。

　　最后，下游市场需求难持续向好。目前，聚酯涤纶市场产销放量，主要是下游采购节点到来，恰逢上游原料PTA市场反弹，于是下游工厂阶段性少量补仓，后续淡季需求制约下，聚酯涤纶市场产销多维持清淡。且临近年底，下游加弹、织造、纱线等工厂回笼资金压力较大，加之国内金融环境收紧，下游工厂备货能力也将继续被压缩，综合来看，聚酯涤纶工厂的“苦日子”或还会继续。

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