11月份，我国北方地区已是寒风瑟瑟，调油C5市场似乎也伴随着季节变化进入寒冬，自10月假期归来，受原油下跌，国内汽油市场需求减弱等利空因素影响，调油C5资源消耗跟进不佳，厂家大幅度降价的现象频现，市场成交一次次刷低业者的心理价位，目前原油依旧维持在下行通道，调油C5市场接下来会有怎样的变动。我们具体分析。

　　原油进入下行通道 国内油市行情承压

　　据金联创数据显示，截止11月12日，布伦特原油收盘价格为70.12美元/桶，较10月1日收盘84.98美元/桶，下跌14.86美元/桶或17.47%，利空打压下，国内汽油接连走低，累计跌幅超过1300元/吨，调油C5价格随之下行。

　　汽油市场需求平淡 调油C5消耗缓慢

　　十一月份主营及地炼检修炼厂较少，国内汽柴油资源供应依旧充裕。“金九银十”成品油传统销售旺季结束，国内汽油刚需逐渐转弱，且近期无国家法定节假日提振，汽油消耗量弱于前期。对于调油C5的消耗随之放缓。

　　厂家库存压力大增 低价资源冲击市场

　　随着消息面及下游市场利空不断加深，调油C5资源消耗持续不佳，厂家库存压力逐渐增加。在此情况下，10月底，华东地区厂家率先大幅下调价格，地区内调油C5低价跌至4250-4400元/吨，低价资源冲击山东市场，山东地区厂家出货受影响较为明显，价格一路走低，到11月13日，山东低价跌破4000元/吨，低价资源出货有所好转，且地区间资源流向再次发生变动。目前，随着各家低价出货，部分厂家库存降至低位，价格零星回调。

　　由上图可以看出，调油C5价格在2018年10月份进入下行通道，累计跌幅超过1200元/吨。就地区价格水平来看，目前山东及华北地区抽余油带石脑油票6250元/吨，带化工票4400-4700元/吨。拔头油带石脑油票6200元/吨，带化工票3900-4500元/吨。异构C5主流成交4450-4550元/吨左右。华东地区混合C5流向调油市场资源主流4180-4400元/吨。西北高烯烃C5到山东成交价格在5150元/吨左右。

　　对于后市行情，我们可以从以下几个方面分析：原油期价难以摆脱疲软的态势，零售价“二连跌”已无悬念，消息面利空加码。且汽资源供应量充足，整体需求相对平稳。在此情况下，调油C5需求面仍是偏弱，且目前市场内部分厂家库存压力依旧较大，低价资源有待消耗，故消息面主导或减弱，短期市场难有明显反弹，或以消耗现有资源为主。

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