2018年第二季度，国内冰醋酸产业链整体利润情况较好。其中冰醋酸、合成法醋酐季度利润在千元以上，冰醋酸在2000元/吨以上，属于暴利行业。其次为醋酸仲丁酯、乙烯法醋酸乙烯、裂解法醋酐及醋酸乙酯。另外醋酸丁酯及氯乙酸利润有限，4-5月份出现亏损情况，6月份利润有所好转。
接上篇……
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醋酸乙烯 |
产品 |
价格类型 |
4月2日 |
6月29日 |
涨跌 |
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电石 |
西北/出厂 |
2850 |
2950 |
+3.51% |
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乙烯（美元/吨） |
CFR东北亚 |
1385 |
1375 |
-0.72% |
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冰醋酸 |
华东/送到/承兑 |
4470 |
4900 |
+9.62% |
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西北/出厂/现金 |
4300 |
4350 |
+1.16% |
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醋酸乙烯 |
电石法/西北出厂 |
7425 |
8250 |
+11.11% |
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乙烯法/上海出厂 |
8325 |
8900 |
+6.91% |
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理论利润 |
乙烯法 |
月均 |
529 |
468 |
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电石法 |
月均 |
11 |
399 |
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表5 2018年第二季度国内醋酸乙烯价格及利润变化
2018年第二季度国内醋酸乙烯利润均盈利为主，乙烯法变动不大，但电石法由围绕成本线运行到盈利空间的扩大，关注点较多。如上表，醋酸乙烯跟随原料变化为主，涨幅尚可，其中虽亚洲乙烯小幅下滑，对市场总旋律来说影响不大。单说电石法利润空间的上行，主要在于装置检修影响，其中宁夏能化于4月初开始检修2个月，重启后负荷维持低位，双欣及蒙维均低负荷生产导致电石法货源偏紧为主，加之PVA生产消耗后，对市场投放量较少，导致电石法价格上涨基数高于乙烯法。整体来看，二季度醋酸乙烯供应紧张，但需求随着传统淡季的到来，开始走下坡路。
由此来看，二季度利润空间的扩大及维持在盈利状态，主要受原料的拉涨带动及现货供应紧张所致，国外装置不可抗力影响对二季度国内市场影响深远。相较于一季度而言，二季度醋酸乙烯利润分向性明显，电石法盈利空间放大，乙烯法相对偏稳。
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氯乙酸 |
产品 |
价格类型 |
4月2日 |
6月29日 |
涨跌 |
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醋酸 |
山东/送到/承兑 |
4450 |
4950 |
+11.24% |
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液氯 |
山东/出厂 |
100 |
0 |
-100.00% |
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醋酐 |
山东/送到 |
7350 |
7200 |
-2.04% |
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氯乙酸 |
山东/出厂 |
3900 |
4700 |
+20.51% |
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理论利润 |
月均 |
-181 |
260 |
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表6 2018年第二季度国内氯乙酸价格及利润变化
2018年第二季度国内氯乙酸逐步好转。年初国内氯乙酸结束了去年第四季度丰厚盈利的时代，到3月下旬开始逐步亏损，持续到5月底，利润开始逐步好转。
从原料面来看，上半年原料醋酸持续高位，另外一原料醋酸酐也跟随原料醋酸的走势，价格触及8000元/吨以上，此外液氯也从去年大幅补贴的状态，回归到小幅补贴，甚至花钱购买的状态。因此成本面上大幅提升。但氯乙酸的价格在上半年却难以出现好转，终端需求持续低迷，受到环保等原因影响，氯乙酸走货情况并不乐观。在原料及需求夹击下，氯乙酸企业只能维持薄利甚至亏损局面。
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醋酸精甲酯（合成法） |
产品 |
价格类型 |
4月2日 |
6月29日 |
涨跌 |
|
醋酸 |
华东/送到/承兑 |
4470 |
4900 |
+9.62% |
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甲醇 |
华东/出罐/现金 |
2925 |
3005 |
+2.74% |
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精甲酯 |
华东/现金/出厂 |
5225 |
5150 |
-1.44% |
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理论利润 |
月均 |
220 |
-35 |
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表7 2018年第二季度国内醋酸精甲酯（合成法）价格及利润变化
表中看出，第二季度国内合成法醋酸精甲酯利润由盈利逐渐走向亏损，原料醋酸及甲醇二季度多以上行为主，虽醋酸6月初开始大幅下滑，但整体相较于一季度仍为上涨，醋酸精甲酯却受制于需求压力，下滑明显，虽理论上跟随原料醋酸下滑，但醋酸精甲酯下滑幅度较大，对其跟跌反应相对敏锐。据市场业者表示，5月中下旬开始，醋酸甲酯销售开始出现较大压力，实单商谈意向的不断下滑对持货商存在打压，报盘价格不断下滑。因此整体来看，利润空间的下滑是原料及供需双重压力所致，因目前精甲酯仍跟随原料处于下滑阶段，因此后期利润扭亏为盈道路且长。
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醋酐 |
产品 |
价格类型 |
4月2日 |
6月29日 |
涨跌 |
|
醋酸 |
华东/送到/承兑 |
4470 |
4900 |
+9.62% |
|
|
甲醇 |
华东/出罐/现金 |
2925 |
3005 |
+2.74% |
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醋酐 |
华东/送到/现金 |
7600 |
7825 |
+2.96% |
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理论利润 |
裂解法 |
月均 |
616 |
100 |
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羰基法 |
月均 |
1842 |
2063 |
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表8 2018年第二季度国内醋酸酐价格及利润变化
表中看出，第二季度醋酐利润依然以盈利为主，但醋酸裂解法工艺明显弱于羰基合成法。2018年上半年，醋酐盈利水平较高，但二季度相对于一季度来说，醋酸裂解法下滑明显，但羰基合成法利润水平本就高于裂解法，加之二季度醋酸及甲醇行情偏软导致，其获利空间被放大。对于二季度醋酸的大幅上涨，醋酐跟涨有限，且二季度检修装置较多，未因此场内业者购买兴趣，由于环保“再回头”影响，下游及终端实单操作压力较大；6月初醋酸开始走跌后，醋酐跟跌明显。整体来看，二季度醋酐利润尚可，但预计三季度根据醋酸行情变动为主，醋酸裂解法或亏损运行。
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