3月份开始，由于下游抵触市场高价心态浓烈，市场实单交投逐渐疲软，在TDI高位成交阻力较大的情况下，获利盘领跌，市场行情开始回踩，TDI正式进入下行通道。截止稿前，华东市场国产货商谈参考15000-15200元/吨，上海货参考15500-15600元/吨，较3月初市场整体下跌4000元/吨左右。

　　而究其根本，下游需求差是TDI市场拉垮的主要原因。一季度末，随着下游需求的转弱，场内刚需推进为主，加之高价抵触及相关产品聚醚高价影响，TDI出货乏力，且不乏个别下游工厂原材料回流市场。在此期间，TDI也曾尝试“自救”，以工厂挺市为主，一手商抬价为辅，然而截止上周五，TDI五次自救式拉涨均以失败告终，每次持续时间半日到两日不等，然而虽然市场并未成功拉涨，但使市场价格稳定在15000元/吨以上。

　　下面我们简单回顾一下前期市场的五次挺市：

　　1、3月15日，科思创指导价维持在20500元/吨，且出口良好，国内折扣供应，伴随此消息，部分贸易商试图喊涨出货，报价均有小幅上调，场内偏低价格报盘基本消失。然而下游基本不买账，抵触情绪较高，市场“喊涨半日游”潦草收场。

　　2、3月25日，随着国内TDI价格的持续下探（当日价格参考：华东市场国产货商谈参考15200-15400元/吨，上海货商谈参考16000-16300元/吨），一手商资金压力与日俱增，让利意向减弱，报盘试探性小幅上探200-300元/吨，但下游补仓积极性不明显，次日下午市场回归平静。

　　3、4月7日，万华及科思创指导价均公布在16200元/吨，仍高于当前市场价格，挺市意味不言而喻，部分贸易商小幅上探试图拉高出货，市场偏低价消失，价格企稳，但下游平静以待，拿货积极性并未见明显提升，高位成交阻力，次日市场回归平静。

　　4、4月11日晚开始，周日晚开始，科思创、万华、巨力价格相继上调挺市，供方支撑下，下游询盘有增，小单成交较略所好转，但具体仍是以刚需采购为主，订单持续跟进不佳，市场隔日回复平静。

　　5、4月16日，新疆TDI装置突发故障停车，加之万华福建装置重启延期，供应端利好支撑，市场低价报盘减少，贸易商报盘有小幅上移，下游小单刚需有少量跟进。但4月19日开盘，市场整体交投气氛清淡，下游新单跟进有限，实单疲软，市场恢复清淡局面。

　　回看3-4月市场的数次挺市，虽未直接拉动市场，但在供方挺市下，市场止跌，未再持续下穿。然而今日午盘消息，科思创指导价下调至15800元/吨，万华上周结算公布在15700元/吨，业者心态偏疲，维持积极出货为主，然而受下游需求压制，新单跟进并不乐观，且仍个别有低于15000元/吨国产货听闻。

　　后续来看，TDI下游行业处于淡季，整体需求偏弱，采买热情偏低。然而月底即将到来，不排除贸易商压低结算想法，而各TDI工厂政策方面仍有分歧，出货仍占据一定分量，业者对后市信心较弱，关注市场价格能否继续突破15000元/吨防线。然而换言之，若市场后续破防，或将一定程度激发下游补货意愿。

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