自上周日(1月17日)沿江中石化开跌以来,华南液化气市场就摇摇欲坠。本周一(1月18日)起华南液化气市场行情开启下跌通道,周内华南液化气市场价格呈现连续走跌态势,直到周末跌势依然难以控制,上演“你方跌罢我方跌”的行情。持续的走跌,业者也不断的调整心理底价,现在大家讨论最多的无疑是“底”在哪里?
根据数据监控显示:1月18日华南液化气市场均价在4740元/吨,1月23日均价跌至4250元/吨,期间共跌490元/吨,环比下跌10.34%。一周跌幅超过10%,这波华南市场跌势有点快。
进入2021年开局即涨,华南液化气市场已连涨半月。沙特阿美1月份CP超预期上涨出台后,华南液化气现货价格在元旦期间就开启上涨通道。上半月的上涨行情,一方面是国际市场的利好,当然也有需求的支撑,市场预期一度有望向5000元/吨逼近,但最终市场止步4800元/吨的价位。本周的迅速走跌,同样也离不开供需和国际的因素在作用。
本来跌势开始于北方,之后迅速传导至到全国。1月份CP的超预期大涨,而且1月份也是国内液化气的消费旺季,令1月份初行情迅速走高。但随着国内疫情的加重,下游基于对疫情的担忧,陆续退市观望。另外北方的严控,无论是需求还是交通方面都拖累液化气走势,基于对需求及运力下降的担忧,主营单位提前开启了排库模式。随着主营单位的提前排库,价格下调势在必行,也就是上周日沿江的迅速大跌,直接传导至华南市场,虽然此时华南主营炼厂并无大的库存压力,但港口资源充裕,而且外围的大跌令起资源外流受阻且资源可倒流入华南市场。
当然,疫情防控的升级,限制了居民的商业活动,而且各地工厂也多有提前放假安排,所以商业方面和工业方面需求出现了不同程度的下降。从华南来看,从终端三级站采购来看,广东地区需求普遍下降20%-30%左右。疫情带来的不确定性还有很多,但上游多有优先出货,而下游的囤货意愿也有下降,而且临近春节市场本就看空居多,这就是为何,即使市场价格已跌至成本线以下,行情依然不见好转。
除了以上供需方面的影响,国际现货止涨转跌,也给本就弱势的行情笼罩上阴影。截止上周五,远东指数从上周五(1月15日):丙烷669.5美元/吨,丁烷630.5美元/吨;本周五(1月22日):丙烷554.5美元/吨,丁烷519.5美元/吨。丙丁烷跌幅分别为115美元/吨、111美元/吨。2月份进口成本也是随着下降,如此大的跌幅对本就以进口为主导的华南市场影响不言而喻。
所以说本轮华南市场的跌势,既有基本面的压制,也有消息面的利空。当在行情强势情况下,一点点的利好都可以被扩大,当然在弱势行情背景下,利空消息也会叠加出更大利空。不论你是认为当下的行情,是大涨后的大跌,还是在消化前期的“泡沫”,但总归有它的逻辑和理由。关于“底在哪里”的问题,我们只能说既不过分追高,也不过过分看空。
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