导语：美国大选终于尘埃落定，民主党总统候选人拜登当选，市场期待美国出台更大规模的经济刺激方案，加之市场传出新冠疫苗有新进展，市场风险偏好回升，美国三大股指开盘齐涨，金银大跌，国际油价一度涨超10%，国内化工期货夜盘大涨。近期乙二醇丁醚市场国产天音工厂报盘连续走高，主流持货商进一步跟涨，乙二醇丁醚价格已是近两年最高！

首先，乙二醇丁醚综合成本面利好提振。东北亚乙烯走势仍显坚挺，环氧乙烷成本面支撑愈加稳固，国内环氧乙烷价格局部窄幅调涨。供应面仍呈区域差异化，下游市场报盘跟进，整体气氛仍显观望；正丁醇市场宽幅走高。因工厂库存水平低位，且港口到船少且不集中，下游丁酯工厂带价询盘，厂商捂盘惜售为主，主营工厂出货氛围火爆，业者心态坚挺。

其次，华东市场率先领涨。华东地区乙二醇丁醚整体库存量持续低位，主要进口商封盘惜售，且伴随前期中间商及下游用户囤货积极，市场偏低价格陆续退市，短期华东市场实单价格稳步跟进，对华南市场有一定提振。华南市场因货源集中且库存紧张，主要持货商心态尚好，报盘跟随华东市场价格连续走升。截至今日，华东市场乙二醇丁醚国产货承兑出厂报价参考11000元/吨，进口货散水参考11000元/吨，华南市场乙二醇丁醚散水现金自提报盘参考11300-11400元/吨。

另外，天音工厂乙二醇丁醚装置计划15号停车，国产货供应量的减少对市场有持续提振作用，再加上进口货船期消息有限，短期市场内整体供应偏紧局面难以缓解。

综合分析，因多数下游工厂前期低价囤货较多，原料库存缓慢消化，下游对高价观望心态，入市刚需采买为主。另外天音国产货少量接单，且11月中旬停车导致供应减少，工厂丁醚除自用生产丁醚醋酸酯以外，整体外发量趋势偏紧。进口货因美金报盘高位坚挺，后续成本预期增加。金联创认为，成本及供应双重利好，短期国内乙二醇丁醚市场仍有上行空间，重点关注进口到货情况和下游需求跟进情况。