上半年，国内二乙二醇市场均价3853元(吨价，下同)，较去年同期均价4487元下跌634元，跌幅达14.1%;华东市场价格由年初的最高点5925元一路下行至3月30日的2880元，创10年新低，跌幅约51.4%。二季度，在国际市场不断修复以及国内下游需求回暖的带动下，价格稍有上调，但没有明显突破，在3100~3500元区间频繁震荡。

　　展望下半年，相关产品乙二醇处于投产集中期，副产品二乙二醇供应预期增加，而下游需求相对低迷，预计后期二乙二醇市场在低位区间震荡概率较大。

　　价格创10年新低

　　回顾上半年二乙二醇市场走势，与近3年同期相比可以说是经历了天翻地覆的变化。以华东市场为例，价格在上半年创出一个又一个历史新低，用贸易商的话来说就是“月月创新低”。

　　1月初，华东港口二乙二醇库存处于低位。在低库存炒作下，二乙二醇价格处于5925元高位。2月份，受国内疫情蔓延和国际油价下跌影响，市场开启了下滑模式。2月底华东主流市场二乙二醇商谈价跌至4180元。

　　3月9日，二乙二醇电子盘接连跌停，华东主港商谈价格一度下滑至3650元，刷新了2015年原油暴跌行情下3800元的历史低位。叠加国内新增装置投产预期，贸易商低价出货意愿强烈，助推市场迅速下行，3月30日二乙二醇价格跌至2880元，再创10年新低。

　　此后随着国内疫情得到控制，下游需求有所好转，二乙二醇价格在一季度末开始回调，市场商谈价格一度反弹至3450元。但二季度市场一直没有明显突破，价格在3100~3500元区间频繁震荡。4~5月份，二乙二醇价格基本在3400元附近窄幅整理;6月份市场开始走弱，价格在3300元附近震荡，月内零星几日下跌至3150元附近，但接着又拉回到3200~3300元水平。

　　需求萎缩是暴跌主因

　　春节期间，国内疫情蔓延，节后下游复工延期，买盘跟进意向低迷，前期低库存炒作的上涨行情逐渐消退，整个2月份市场持续阴跌。

　　3月份，欧佩克与俄罗斯减产协议的破裂成为市场新一轮跌势的主因，原油价格战使二乙二醇市场也受到重挫。3月中旬开始，国外疫情大范围蔓延，引发了全球金融市场的悲观效应。受此影响，3月底，二乙二醇价格跌至历史最低位。

　　二季度，随着国际原油震荡修复，二乙二醇市场触底反弹。但国外疫情持续发酵，在市场对需求面的担忧影响下，原油价格在二季度上涨至40美元/桶左右，二乙二醇市场行情再度回归到基本面影响之中。

　　此外，国内新增装置投产带来的供应压力也是二乙二醇市场暴跌的主因。恒力石化15万吨/年及浙江石化6万吨/年装置先后投产，二季度国内二乙二醇产量大幅增加至12.29万吨，同比增长42%。

　　进入5月份，国内部分装置集中检修，二乙二醇供应有所减量，市场维持窄幅震荡行情为主;6月份，随着进口货源集中抵港，部分中间商库存压力之下，低价随行出货心态激增，加之下游树脂需求低迷，使得二乙二醇商谈价格持续震荡回落。

　　后期价格低位震荡

　　从下半年来看，供需面僵局短期难破，预计二乙二醇价格在低位震荡概率较大。

　　供应方面，相关产品乙二醇处于投产集中期，包括中化泉州5万吨/年、中科炼化4万吨/年、古雷炼化7万吨/年、浙江石化二期6万吨/年装置将在下半年投产。同时，进口二乙二醇将大量到港，市场供应有增加预期。

　　需求方面，二乙二醇下游不饱和树脂行业虽然在年内有新项目投产，但目前开工率不高，且三季度进入季节性需求淡季，多数工厂存下调负荷计划，对原料二乙二醇消化较为有限，整体供需或维持偏弱格局。

　　从中长期来看，原油高减产消息较为确定，预计油价将呈现震荡上行的走势，能化产品在上半年触底后成本托底支撑夯实，因此二乙二醇价格也无深跌风险。

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