2020年上半年国内正丁醇市场整体呈“W”型走势。1-3月，受新冠肺炎疫情影响，国内、国外市场需求面表现均显不佳，建筑业、汽车制造业等基建工程基本处于停滞状态，且多数国际港口关闭，国际航线运输减少，国内正丁醇市场整体表现欠佳。但4月中上旬，因口罩需求大增，进而丙烯主要下游PP口罩用纤维料供不应求，国内多数石化企业转产高融纤维料，加上多地区小型熔喷线装置上马，一时间纤维料的需求猛增，国内丙烯市场宽幅拉涨，丁醇生产企业因成本面出现较大程度亏损被迫跟随原料价格上涨，国内正丁醇市场小幅回暖。不过，价格上涨过快导致下游以及终端跟进不足，国内正丁醇市场价格很快触高回落。5-6月，我国基建工程项目陆续复工，国内正丁醇市场一直处于现货供应偏紧的局面，国内正丁醇市场震荡上行，目前正丁醇市场已涨至年初水平。

　　上半年国内正丁醇市场的主要行情波动多集中在4月前后。月内丁醇企业开工率触及自2016年以来的低位，4月中旬前后企业生产也出现极大幅度的亏损，同期国内正丁醇市场价格触及5年以来低位。

　　一、 丁醇企业开工率触及自2016年以来低位

　　据统计，2020年4月国内丁醇生产企业开工触及自2016年以来的低位，开工仅在五成左右。因当月正丁醇企业亏损严重，为缓解工厂生产成本面的压力，山东丁醇生产企业集中降负运行。下表为2020年4月丁醇企业生产动态：

　　当月正丁醇生产企业整体开工波动较大，尤其是4月12-20日期间，国内正丁醇企业开工情况一度下滑至三成。据数据显示，4月我国正丁醇产量为11.40万吨，较3月环比减少33.99%，较去年同期减少14.95%。4月国内正丁醇表观消费量在13.10万吨，同样触及自2016年以来的低位。

　　二、 丁醇生产企业生产出现大幅度亏损

　　4月12日，国内丙烯暴涨，山东多数企业报价大涨6000元/吨至12000元/吨，涨幅100%。虽丙烯实单价格未达到6000元/吨的涨幅，但实单成交已至8000元/吨。同期国内正丁醇市场跟进缓慢，正丁醇生产企业亏损一度达到1600元/吨左右。

　　三、 国内正丁醇市场价格触及5年以来低位

　　今年3月下旬至4月上旬正丁醇市场价格较往年出现大幅下跌。一是受突发公共卫生事件的影响；二是下游生产企业复工缓慢，需求面表现不佳；三是成本面的大幅震荡，对正丁醇行情的支撑较为有限。

　　上半年丙烯酸丁酯开工长期维持在四至五成，醋酸丁酯开工负荷同样不高。由于占正丁醇主要下游消费领域的丙烯酸丁酯生产企业长期处于利润亏损局面，对原料正丁醇的采购较为谨慎。尽管丁醇生产企业开工负荷触及5年以来的低位，但上半年下游丁酯工厂的原料库存长期处于低位。另外，1-3月进口量长期维持在2万吨左右，国内现货供应充足，也是造成3月正丁醇市场价格宽幅下挫的重要原因。

　　5-6月，我国基建工程项目陆续复工，丙烯酸乃至同为减水剂原料的不同原料都存在需求恢复动力，国内正丁醇市场一直处于现货供应偏紧的局面，市场商谈重心震荡上行。一般来说，6月应进入下游丁酯的需求淡季，但今年受疫情影响，市场淡季并不明显。加之同期国内正丁醇装置检修、停车较多，正丁醇现货供应长期偏紧，原料丙烯市场同样呈震荡上行趋势，场内利空消息逐渐增多，业者心态有所支撑，主营工厂推涨热情高涨。

　　进入6月，因正丁醇、辛醇需求端表现不一，二者价格差距逐步拉大。辛醇生产企业利润情况良好，加之辛醇下游需求面表现强劲，部分丁醇工厂转产辛醇，导致正丁醇供应量进一步下滑，下游丙丁开工负荷提升，市场推涨热情高涨，国内正丁醇市场商谈重心进一步走高，目前已经涨至年初水平，市场看涨热情仍存，但下游跟进放缓，业者推涨谨慎为主。

　　目前全球新冠肺炎疫情尚未结束，后期正丁醇市场面临着较多的挑战，但同样也会有更多的机遇。考虑到上半年正丁醇市场走势主要受供需面的影响，预计下半年供需之间的博弈将持续影响正丁醇的走势。预计下半年国内正丁醇市场运行区间或明显高于上半年，需求面的表现也将略微优于上半年。

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