一、电解铝市场

　　华东地区：下游企业逐渐复苏，市场预期向好，周三虽出现了大幅回落，但随后及收回跌幅，本周铝价整体仍表现上涨，截至周五，华东现货铝锭已经重新站上1.3万，至13020元/吨，环比上周五上涨180元/吨。

　　市场成交方面：周初因有大户采购，市场活跃度尚可，但随着铝价不稳，下游企业入市接货力度减弱，采购减少，持货商挺价难持续，现货升水高位回落，由周初的升水百元以上目前已经回落至基本平水的状态，市场成交依旧多体现在贸易商之间。

　　华南地区：截止周五，佛山铝锭带票价格在13260-13360元/吨之间，环比上周五上涨140元，涨幅较华东地区略显逊色。市场一改前期供应偏紧的局面，货源较为充裕，中间商活跃度尚可，下游企业略显逊色，仅维持按需买入。

　　二、废铝市场

　　市场货源紧俏，持货商坚挺售价。本周废铝多涨百元，目前华南地区铝线价格在11600附近，机铝价格在9800附近，ADC12铝合金锭价格在13650附近；华东地区铝线在1.1万出头，铝合金喷涂旧料去钉在1万/吨，断桥料在9200附近，易拉罐价格8500附近，均较上周出现不同程度上调。

　　市场成交方面：价格继续回暖，持货商出货积极性提升，市场流通货源较前期增加，但因持货商挺价，市场低价货源较少；据了解，再生铝厂和铝棒厂家目前原 材料库存不足，入市寻货较多。而且部分以非标铝锭为主的厂家反映，因原材料成本提高，而再生铝锭价格跟涨有限，利润收窄严重，部分甚至已经是亏损加工；而 铝棒厂家因原材料不足部分厂家4月份已经采购铝锭来替代废铝。

　　下周行情预测：废铝供不应求情况短期难改善，价格支撑较为明显，短期料易涨难跌趋势不变，料下周废铝价格仍维持稳中上涨行情，建议持货商有利正常出货，维持低库存为主。

　　三、期货市场分析

　　宏观趋于缓和，本周伦铝延续低位震荡行情，整体承压于1500美元下方，一是因海外疫情继续蔓延，全球经济遭遇空前危机。虽政府出台多项利好措施，但 恐慌情绪尚未消除；二是需求降低，伦铝库存持续增加抑制铝价上涨，截止5月14日伦铝库存高达136万吨，本周累计增加11775吨，增幅0.87%；从 趋势来看，海外疫情仍是重点，短期伦铝难摆脱低位震荡行情，继续关注1500美元附近震荡。

　　国内铝锭库存延续支撑铝价走势坚挺，本周沪铝震荡小涨，主力2007合约周累计涨幅1.4%左右，整体震荡于12250-12650区间；从趋势来 看，短期政策及去库存利好仍对铝价有一定支撑，但鉴于海外疫情尚未结束，外需偏弱，且内强外弱走势令铝面临进口冲击，中期走势暂不看好。下周料沪铝震荡趋 势延续，主力暂关注1.3万关口压力位。操作上多观望，暂勿追涨。

　　四、总结预测

　　本周伦铝延续低位震荡行情，整体承压于1500美元下方，一是因海外疫情继续蔓延，全球经济遭遇空前危机。市场恐慌情绪尚未消除；二是需求降低，伦铝 库存持续增加抑制铝价上涨，从趋势来看，海外疫情仍是重点，短期伦铝难摆脱低位震荡行情，继续关注1500美元附近震荡。

　　本周沪铝震荡小涨，主力2007合约周累计涨幅1.4%左右，整体震荡于12250-12650区间；从趋势来看，短期政策及去库存利好仍对铝价有一 定支撑，但鉴于海外疫情尚未结束，外需偏弱，且内强外弱走势令铝面临进口冲击，中期走势暂不看好。下周料沪铝震荡趋势延续，主力暂关注1.3万关口压力 位。操作上多观望，暂勿追涨。

　　库存方面：本周国内社会电解铝库存，上海地区13.9万吨，无锡地区44.2吨，杭州地区11.1万吨，巩义地区6.4万吨，南海地区22.4万吨，天津5.7万吨，临沂0.8万吨，重庆1.3万吨，消费地铝锭库存合计105.8万吨，较上周下降11.4万吨。

　　现货方面：截止周五，华东现货铝价报13000-13040元/吨，较上周上涨180元/吨，期现由升水转为贴水10；市场货源充足，持货商积极出货，中间商及下游观望浓厚，少量成交。下周料震荡走稳，整体重点仍上移，关注12900-13200区间震荡。

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