“万水千山总是情，PC（聚碳酸酯）下跌不能停”。作为“2019年度跌王”,PC的走势实在令商家们苦不堪言。个中原因自然有千百种，但毋庸置疑的是，近期国际原油的大跌又将正挣扎上岸的PC再次推回了潭底。久居晦暗的时光，真就见不到明亮了吗?

　　上游：截止3月13日，Nymex WTI收盘价31.73美元/桶；IPE 布伦特收盘价33.85美元/桶，较年初价格几近腰斩，与百元时代更是有弱水之隔。与国际原油同病相怜的还有PC的主要上游单体双酚A。如果说油价是历史性下调，那么双酚A就是断崖式跳水。年初，华东双酚A报价尚在10800-10900元/吨，但上周末市场参考价仅报9100元/吨，短短三个多月就蒸发了15.7%。显然，供需失衡仍是制约行情向好的关键阻碍，虽然目前双酚A整体开工率在50%左右，但国内部分工厂库存依然处于高位，在操作者出货积极性高，需求却长期疲软，又遭遇全球经济环境欠佳的困扰下，业内人士心态转凉，低价不断爆出，成本不断缩水。

　　供应：过去几年，PC仿佛装上了产能助推器，2015-2019年年均增长率28.44%。2019年，国内PC总产能达到166万吨/年，较2015年增长172%。先后有鲁西化工、中蓝国塑、甘宁新材料和盛通聚源新材料新建投产。据统计，2020-2022年，中国还将有浙江石油化工一期、万华化学二期、华盛新材料、沧州大化等近200万吨/年的PC装置投产或在建，预计到2022年底，国内PC总产能将超过300万吨/年，扩张速度迅猛如斯。

　　需求：“供过于求”始终是笼罩在PC市场上空的阴影。在供应梯式上升的情况下，需求却跟进不力，尤其是PC表观消费增速更趋迟缓。2015年，表观消费增速5.44%；2016年，表观消费增速2.44%；2017年，表观消费增速2.40%；2018年，表观消费增速5.68%；2019年，表观消费增速8.18%，2015-2019年国内表观消费增速4.65%，大大低于国内产能扩张速度。主要是因为终端应用领域光盘行业受到新兴存储手段冲击而萎缩，其他领域包括汽车与板材等行业也正努力抵抗成本与经济的压力。

　　质量：由于核心技术受限，当前国内PC装置主要以生产低端料为主，同质化相当严重，且新产品投入市场若想获得大众的认可，势必采取“价格战”的策略，因此，伴随新产能前赴后继的投放，行业竞争加剧，企业降价销售成为了常态，同时也意味着价格重心的日渐下滑。

　　后市展望：总体来看，短期内PC市场仍将面临严峻的挑战。首先，受到全球疫情蔓延的影响，国际原油可能经历较长时间的低位运行，这也代表双酚A失去了迈向上行通道的动力；其次，供应猛踩油门，需求却急踩刹车，双方之间的鸿沟继续加深，矛盾难以调和；第三，国内低端料明显过剩，高端料却多数只能来自进口，故为占领市场屡屡出台降价举措。在此背景下，PC价格显然还有走跌的空间。

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