近期沥青期货整体处于弱势。截至2月13日收盘，主力合约BU2006收于2988元/吨，较节前1月23日收盘价下跌68元/吨，跌幅2.23%。

　　从上游看，受新冠肺炎疫情影响，市场普遍看空短期中国乃至全球原油需求，这使国际油价出现下跌。成本支撑减弱，带动沥青期货价格出现补跌，并陷入低位波动。由于国际油价不具备持续下跌的条件，所以沥青成本继续塌陷的概率不大。

　　从供应看，目前沥青价格处于偏低水平，国内沥青企业经营状况不理想，平均吨产品亏损100~200元。在这种情况下，国内炼厂开始停产或转产。截至2月上旬，国内炼厂开工负荷为36.1%，较2019年同期下降3.7%，处于较低水平。

　　从库存看，目前沥青库存量环比同比均有所增长，今年冬储备货力度比2019年同期提高。

　　从需求看，目前处于沥青消费淡季，需求面难有起色。北方地区气温较低，工程项目开工基本停滞;南方地区因阴雨天气，工程项目开工也受到较大限制，加之各地开工时间均出现推迟现象，沥青短期需求有限。

　　不过，从长期来看，沥青需求整体向好。从去年底开始，政府出台一系列政策刺激基建投资，财政部下达2020年部分新增专项债务限额，并将在今年年初发行，主要用于基础设施建设，解决基建资金来源。其中，公路投资占基建投资比重预计为15%，对公路投资额增量最高或达1800亿元。据统计，国内公路养护比例达到97.9%，高速公路、普通国省干线、农村公路优良率分别达到99.8%、81%和61.9%。

　　此外，今年为“十三五”收官之年，通常在今年末期需对整体公路进行全面检查验收，全国公路养护周期性高峰有望来临，预计二季度沥青需求会陆续回暖。

　　综合来看，近期沥青期价仍将低位震荡，而中长期市场有望回升。

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