三季度国内二甲苯走出了年内最强的一波上涨趋势，华东主港价格从7月初5500-5600元/吨，至9月下价格最高点触及7500元/吨附近，涨幅近2000元/吨。如此强势的上涨，主要支撑因素有哪些呢？

　　1.  强劲的调油以及PX需求

　　7月份开始，调油需求逐渐旺盛，二甲苯消耗也稳步增量，但需求的黑马应归于PX，去年下半年至今年上半年，PX新增产能较多，二甲苯外采需求强劲。尤其恒力石化计划外采购二甲苯，且三季度整体采购量较大，打破了当下二甲苯市场的供需结构，对价格上涨构成强劲支撑。虽然随着二甲苯的强势走高，调油更多的选择甲苯，但仍有部分调油刚需存在，另外，70周年国庆阅兵令市场提前担忧危化品运输问题，整个9月下游备货十分积极，也促使二甲苯价格强势走高。

　　2.  不断下降的港口库存

　　由于3月下开始一直到7月中，内外盘套利窗口基本处于关闭状态，另外，价格一直上涨，商家进口二甲苯更加谨慎，三季度二甲苯进口量较二季度继续下降.7月进口4.4万吨，8月进口量3.1万吨，而上半年进口量月均值在7.14万吨。三季度国内企业检修数量虽然不多，但调油自用量的增长，也导致工厂商品量减少，整体供应量的下降，导致港口库存快速消耗，从7月初的6万吨附近，到9月下降低至不足2万吨。

　　3.  贸易商补空活动刺激

　　7-8月的强劲涨势，已经将二甲苯价格推至6000元/吨上方的年内高水平，市场对原油趋势偏空的观点较多，使得市场贸易商认为9月中下二甲苯价格走势震荡向下概率较大。部分做空9月下二甲苯的行为，进一步促使了9月下补空活动的活跃性，而在港口库存已经降至超低水平，市场几乎无现货可补的情况下，价格更加失控冲高。

　　经历了强劲的三季度后，四季度二甲苯市场影响因素有哪些变化呢？

　　1.  供应逐步增量

　　8-9月二甲苯内外盘套利窗口再度开启，且套利空间较大，10月份开始，二甲苯进口再度增量，港口进行累库过程。随着调油需求的转弱，企业自用调油量减少，商品量将增长，另外，由于PX-MX价差长期偏窄，PX工厂开工率下降，部分工厂原料二甲苯存在销售计划。

　　2.  需求表现不一

　　调油需求季节性转弱，溶剂类需求也将在11-12月逐步进入淡季，PX需求可能存在较大变化。随着二甲苯价格快速走低，PX-MX价差逐步扩大，若二甲苯价格进一步下滑，PX生产或转亏为盈，且四季度除了海南炼化二期之外，还有浙江石化计划投产，11-12月PX对于二甲苯需求有望出现提升。

　　价格走势方面，三季度涨幅大部分已经在10月中旬回吐，四季度开局供需表现疲弱的情况下，二甲苯价格将进一步走低，10月下至11月中价格或降至7月初水平，随后走势将很大程度受原油以及PX走势引导，若PX需求好转，或带动二甲苯价格震荡回升。

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