数据来源：金联创

　　今年9月顺丁橡胶涨势不仅让人联想到2016年同期行情。上图所示，2016年顺丁橡胶从9月上旬11000元/吨价位一路上涨到10月中旬17500元/吨价位。不到一个半月的时间里涨幅6500元/吨。今年8-9月与2016年同期无论是走势还是价位基本相似，不同的是，今年的涨势稍晚但走势相对较陡，相似于2016年10月近顶走势。很多人不禁问，今年“十一“假期之后的走势，是如同2016年一样继续上涨，还是触顶震荡后回调？

　　首先回想一下，2018年7月和9月顺丁的两波涨势。7月从11500元/吨涨至14000元/吨，涨幅2500元/吨，9月从13500元/吨涨至15000元/吨，涨幅1500元/吨。结合2016年9月涨幅，今年2000元/吨的涨幅显的“合理”。

　　其次分析一下，2016年9月和2018年7月的涨势均是丁二烯上涨的推动作用，而2018年9月涨价是连续三个月供应量大降造成的结果。今年9月的涨价基本是现货量少的结果，丁二烯的推动倒是其次。10月供应量较9月变化不大，但是少一周的销售日期使得出货时间显得紧迫。

　　因此，单从顺丁自身供应和价位来讲，10月份维持高位问题不大。然而仍需考虑其他因素。

　　第一，下游行业需求。中美贸易摩擦加深，国内汽车销售不振，内外环境皆忧直接压制下游制品企业的订单量。因此，很难形成如支撑2016年10月份的大涨走势的因素。相反，下游企业在订单不理性的情况下，对13000元/吨价位的原料抵触情绪十分明显。

　　第二，原料丁二烯动态。随着台塑等国外丁二烯装置恢复生产，外盘丁二烯的供应量增加，且远期货源价格偏低，将会给国内丁二烯市场“降温”。10月份，丁二烯虽不会一跌到底，但是价格重心将会明显下移。丁二烯价格松动，将会直接牵扯顺丁胶价格。同时，民营顺丁企业存开工可能性。

　　第三，回顾去年的<顺丁市场价格频数分布图>，13000元/吨以下价位算是市场统一认可的“舒适价位”,13000元/吨以上价位算是市场的“冒险价位”。再细分一下价格区间，13000-14000元/吨价格停留的天数都很少，能在这个价位区间停留一个月的概率极低。

　　综合来看，10月份顺丁橡胶价格重心将会大概率回调。预计连续回调至11700-12000元/吨区间。之后若行情持续偏空，价格继续下跌趋势；若存在间歇利好支撑，价格出现窄幅震荡趋势。

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