上周末，国内聚醚市场在下游偏淡需求打压下滞涨暂稳，本周周初，市场延续偏弱僵持格局，工厂出货乏力，实单价格商谈松动。周中以后，伴随PO主力工厂二期装置即将恢复消息扩散，市场看跌心态云集，昨日午后PO新单报盘下调，市场跌口就此打开。

　　原料PO装置除金岭有待恢复外，中石化长岭于昨日起停工检修，预计持续两个月；滨化、大沽、大泽均为半负荷运行，市场供应仍显缩量。但进口货源补给充足，且其他工厂运行正常的情况下，加之近日聚醚工厂自身订单匮乏，对PO采购积极性偏低，市场暂无明显缺货迹象。本轮PO下跌，并非库存压力上升，而是下游出货压力自下而上传导所致，金岭装置恢复仅是下跌导火索而已。截至昨日收盘，山东丙烯小涨至7450-7550元/吨，液氯倒贴100元/吨左右，环氧丙烷新单下调至10400-10500元/吨。理论计算，PO利润2400元/吨附近，整体利润空间较大，预计本轮跌口一旦打开，首先要看1万关口下游能否买账，若下游采购积极性仍显偏低，市场或击穿1万去到去到9500附近，但具体情况也要综合考虑丙烯、液氯价格走势，以及其他突发因素。

　　聚醚下游前几次刚需间隔紧密，目前整体库存充足，看跌心态下短线暂无外采需求，避险观望为主，市场仅剩少量逢低刚需小单，价格下行初期，下游需求暂无乐观预期。但后市若聚醚价位跌至下游心理区间，下游或再现集中采购迹象，另外9月份，下游需求仍存向好预期，市场届时或将触底反弹。

　　预计今日聚醚跟跌下调窗口开启之后，短线仍将延续偏弱下行走势，月底或者下月初存触底反弹预期，建议谨慎随市，并及时关注国庆阅兵之前错峰生产、限产等措施对聚醚及上游PO装置影响。

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