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评论:国际油市有了中国声音
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  • 2018-04-02 14:14:40
  • 中国化工报
  • 3月26日,中国原油期货在上海期货交易所正式上市交易,受到各界人士关注。中国原油期货历经17年酝酿终上线,可谓千呼万唤、众望所归,这不仅是中国期货市场迈向国际化的重要一步,也是中国作为全球第一大原油进口国在国际原油市场发出的响亮声音,更是与石油和化工行业发展密切相关。我想用3个词来表达对原油期货上市的看法,即喜事大事、意义重大、完善提升。

      首先,中国原油期货在上海期货交易所上市,对上海是喜事大事,标志着上海国际金融中心建设迈出了重要步伐;对中国是喜事大事,因为这是中国期货市场对外开放的第一个品种,将有效服务于国家“一带一路”倡议,助力我国金融对外开放;对我们石油和化工行业也是喜事大事,因为原油正是石化行业重要的上游原料。

      原油的供应稳定和价格稳定对石化行业发展至关重要,而原油期货能够对此起到很好的保障作用。从供应方面看,石化产业链上中下游企业都期待有稳定而连续的原油来源。一般情况下,企业可以根据经营需要来主动增减原油库存量,但如果是被动的,生产经营就会受到牵制,而原油期货可以降低这种风险。从价格方面看,去年国际原油价格长时间处于上升通道,布伦特原油均价比2016年高10美元/桶左右,而国内石化行业利润大幅增长51.9%。这充分说明,原油价格对石化行业经济运行影响之大。

      其次,中国原油期货上市意义重大。一方面,原油的物资属性正逐渐减弱,但金融属性、战略属性不断增强。原油期货恰是发挥原油金融属性的重要窗口,不仅可以更好地服务我国实体经济高质量发展,还可为国内涉油企业提供有效风险管理工具,为产业链企业提供价格参考。战略属性上,国际上的一些战乱多是围绕原油资源展开,这足以说明原油作为战略资源的重要性。从这个意义来看,中国推出对外开放的原油期货,是融入国际原油市场的必然选择。

      另一方面,目前中国已成为世界原油进口第一大国、原油消费第二大国。2017年国内原油产量仅1.9亿吨,延续近年下降趋势。与此同时,全年原油进口量为4.2亿吨,对外依存度达到68.4%。许多行业人士分析预计,今年我国原油对外依存度有可能达到70%。因此,原油供应安全问题是我们石化行业必须要考虑的大事,而原油期货上市对缓解这一问题意义重大。

      最后,中国原油期货还有许多地方需要完善提升。虽然刚开市,但中国原油期货已经承载了许多期望。有人问:“我们的原油期货价格有多少参考性?国外原油市场、金融市场会不会半夜守在电脑前查看我们的价格走势?”我认为,今后中国原油期货必将在国际市场赢得自己的话语权,但这需要一个过程。

      一方面,我们与国外成熟原油期货市场相比有无法忽视的差距。上海期货交易所推出原油期货比纽约商业交易所晚了35年、比伦敦国际石油交易所晚了30年,这不只是时间的差距,更是实践的差距。目前我国成品油价格形成机制改革,主要参考伦敦、纽约、迪拜、新加坡等国际能源期货市场的定价系统。未来,我们应该充分学习和借鉴国际交易规则和避险经验,逐步完善提升自己。

      另一方面,我们在原油期货的交易规则、品种和数量上也要不断提升。今后,中国原油期货能否真正成为亚太能源市场的定价基准,取决于其对亚太能源市场的敏感性适应能力、合约定价效率、投资者的广泛参与度等。这就需要我们逐渐完善细节,扩大影响。

      除了完善交易规则,中国原油期货还应进一步拓展交易品种。目前的交易品种里,国产原油品种只有胜利原油,今后可以逐步扩大品种种类,提升交易数量,使中国原油期货有更大的覆盖面和影响力。

  • 文章关键词: 原油期货
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